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房地产行业:中金公司存量住房价格租金指数月报

数据点评:
  
指数整体走势:以2007年1月为基期(100点),中金住房价格/租金指数所覆盖的九个城市(北京、天津、上海、杭州、深圳、武汉、合肥、成都、西安)住房价格和租金变化趋势如下:
  
2011年7月平均价格指数201.07,相比上月和上年同期分别下降2.02和上涨14.84;折合环比下降0.99%,同比上涨7.97%。价格指数继上月环比小幅下跌0.39%之后,本月持续下跌,且跌幅扩大至0.99%(此前1%以上的环比跌幅出现在2008年四季度);同比涨幅仍延续下降趋势,7.97%的同比涨幅较上月大幅下降了2.71个百分点,达到两年来的新低。
  
2011年7月平均租金指数130.21,相比上月上涨0.92,较上年同期上涨11.00;折合环比上涨0.71%,同比上涨9.22%。
  
由于租赁市场旺季的逐步到来,租金环比继续小幅上涨;同比方面,租金涨幅历史上首次明显超过同期售价涨幅,以往价格增速明显快于租金、房价租金严重背离的趋势正逐渐修复。
  
各城市指数变化简析:
  
价格指数方面,2011年7月,上海、合肥、天津、武汉显著下调,环比跌幅在-3%~-5%;北京、杭州价格持平;深圳、成都、西安继此前房价明显下调之后本月有所反弹,环比涨幅在2%~3%。同比方面,上海、杭州房价同比已出现负增长,分别为-4.5%和-0.3%;北京、天津、合肥同比涨幅在10%以内,深圳、武汉、西安、成都涨幅超过10%,其中深圳最高,为18.0%。
  
租金指数方面,2011年7月,上海、合肥租金环比降幅较大,超过-5.0%;北京租金较上月基本持平;租金环比涨幅较大的城市有天津(5.2%)、西安(4.6%)、杭州(3.3%)、武汉(2.4%)、成都(2.2%)。同比方面,上海租金与去年同期持平;北京、天津、杭州、合肥租金同比涨幅在10%以内;涨幅超过10%的有深圳、武汉、成都、西安,其中西安涨幅最高,达到18.5%。
  
趋势分析:
  
本月房价环比降幅1%,同比涨幅亦下探至8%以下,调整迹象已非常明显,我们维持“市场调整期将持续,价格小幅振荡向下”的判断。我们认为随着供给的释放,房价将进入一个幅度有限但时间较长的调整期。目前地产股票前期跌幅已过度反应了房价调整,未来将随着成交量的回升而出现估值修复,股价将震荡上行。

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