洽洽食品：国内炒货行业龙头 再次腾飞指日可待 腾飞, 公司, 葵花子, 产品, 华泰集团

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公司此次发行A股5000万股，发行后总股本为20000万股。公司第一大股东持股华泰集团持股发行后总股本的48.75%，实际控制人为陈先保先生。
　　
公司专业从事坚果炒货食品的生产和销售，目前主要产品有葵花子类、西瓜子类、豆类、南瓜子类、花生类等传统炒货产品和以开心果、核桃、杏仁等为代表的高档坚果产品。公司成功塑造了国内坚果炒货领域一流的“洽洽”品牌，是行业内唯一一家销售规模超过十亿元的大型企业，综合市场占有率位居行业首位。
　　
公司处于良好的市场大环境中。金融危机之后，国内经济快速复苏，国内居民整体消费水平持续稳步提升。保守估计，坚果炒货行业未来将保持年均10%的增长速度。
　　
市场完全竞争，公司优势明显。1）、国内一流的品牌优势。公司成功的塑造了“洽洽”品牌，市场认知程度高。
　　
2）、营销网络覆盖全国，积极拓展海外业务。公司全国拥有117家办事处、1100家专业经销商以及4家大型零售商，且在持续加大海外拓展力度。3）、产品质量保障有力。4）、技术优势明显，创新优势领先于行业。公司在推动行业技术、产品创新等方面，开创了多个行业第一。
　　
5）、现代化管理方式、提升运营效率。
　　
募股资金投向分析。本次募投项目将提升炒货产能79,200吨/年、原料储存能力2.5万吨/年、选料能力2.7万吨/年、烘干能力3万吨/年。这将极大的缓解公司产能瓶颈，增强原料存储以及筛选能力，有助于公司进一步提升市场占有率，增加对于成本的控制力，进而实现利润的提升。
　　
公司面临的主要风险。经营风险、财务风险、税收政策变化导致公司盈利能力下降的风险、管理风险、市场竞争风险、募集资金投资项目的风险。
　　
盈利预测及估值。我们预计公司2011-2013年的EPS分别为0.93、1.19、1.51元。公司2011年合理的估值水平为35-40倍，对应的合理价值区间在32.39-37.02元。