深圳华强：专业电子市场业务稳健成长 深圳华强北, 电子市场, 母公司, 营业收入, 专业

慎思

2010年业绩概述：实现营业收入4.47亿元，同比减少79.66%；营业利润2.11亿元，同比减少9.6%；实现归属于母公司净利润1.92亿元，同比减少4.03%，每股收益0.29元，基本符合预期。公司于2009年完成重组，故同期业绩并不具可比性。
　　
专业电子市场业务稳中有升。公司电子专业市场和配套商业地产的开发、经营以及电子交易平台的综合运营，目前业务主要集中于深圳华强北。报告期内公司电子专业市场经营收入为2.89亿元，占总收入的65%，同比增长16%。深圳本地电子市场中，老市场保持稳定，出租率接近饱和；华强广场裙楼已经顺利进入稳定期，出租率在85%左右；华强大厦裙楼1-5楼已经于2010年12月开始试营业。济南项目商业裙楼已于2011年初开始招商，计划下半年开始试营业，配套公寓及写字楼已经开始预售，但预计在2011年仍无法贡献业绩。
　　
电子商务业务增长迅猛。报告期内公司电子商务业务收入3672万元，其中下半年较上半年增长96.8%。“华强电子网”网站流量逐年上涨，线上交易、基础服务、会员费、ISCP等增长速度皆超预期，报告期内成立了国际事业部，未来将拓展元器件领域海外市场。
　　
参股公司锦上添花。报告期内公司两家主要联营公司皆实现盈利，实现投资收益6039万元。其中：
　　
三洋华强激光电子公司（40%）：报告期内公司调整产品结构，并转让了亏损的越南子公司，实现净利润6901万元。
　　
芜湖华强旅游城公司（35%）：报告期内公司预售R01、R05、R10三个项目，实现销售面积8.04万平米，实现净利润9680万元。
　　
成本控制仍有提升空间。报告期内期间费用率为35%，公司自重组以来，三个费用率都保持在10%以上，相比同类公司明显畸高，主要原因在于目前公司经营规模依然较小，而且公司旗下子公司华强房地产高达14亿的长期借款使得公司利息支付压力较大，我们认为未来随着公司经营规模扩大和步入稳定，未来期间费用率将逐步缩窄。