June 2012 CFA Level 3 考试回顾交流贴 - 【CFA学习交流讨论】 - CFA论坛

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发表于 2012-6-4 07:33 | 只看该作者

上海考的L3,整体感觉上午时间不够用，下午题目倒还行，但是还是有很多陷阱的......
印象中，上午：tobin q那个貌似是2.23, IPS个人那个return应该用IRR算吧，不过后面那个normal expense没算进去，感觉是个trap, 最后算下来，2.91%多？不是太确定。
印象比较深的是那个算bond,equity future, 算了4组，然后综合出来模糊记得short了115个equity future long了30个bond............. 后面那题0.53milprofit............................
下午，记得选了above average, 101,000反正最小的spending,relative value,1.11, irrevocable discretionary, 因为那老人好像不想让他孩子随便花钱..... VaR那个选了中间那个，那个quality chart,有点晕，估计错了，选了change investment process, 最后考的都是alternatives, 记得有选decision risk exposure, investment process, unbiased sharpe ratio, survivorship。。。。higher fee for FOF..........

dpictureq

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发表于 2012-6-4 08:01 | 只看该作者

请问
1，列出3xcharacteristic of quality market ？　我写了 liquidity 而已
2、 simple logical participant automatica trading: twmm, vwmm, implemtation shortfall . 我选了 implementation shortfall
Thank u

rongsummer

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发表于 2012-6-4 08:50 | 只看该作者

上海考的L3,整体感觉上午时间不够用，下午题目倒还行，但是还是有很多陷阱的......
印象中，上午：tobin q ...
reonade 发表于 2012-6-4 07:33

那个trust应该选fix，discretionary是trust决定,他爸爸只能给general wish。最后一题alternative fof不会，选了due diligence cost，我想因为复杂嘛，费用也高，而且是alternative的几个特点之一. Quality chart，最后在confidence level上面consistently,所以refuse h0,是value added return. 我觉得alternative那题不是decision risk，decision risk是不合理的改变投资决定的意思，和他情况不相关，别人喊他卖股票都没有卖，他是ceo有大量原始股，所以是concentrate position. 其实题目一点都不容易

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发表于 2012-6-4 08:57 | 只看该作者

请问
1，列出3xcharacteristic of quality market ？　我写了 liquidity 而已
2、 simple logical parti ...
dpictureq 发表于 2012-6-4 08:01

恩，记得还有两个是开市时间长，市场就保持了延续性。另一个是参与者多。
同意，implementation shortfall. quick execution & minimize market impact and cost

ffkly

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发表于 2012-6-4 09:00 | 只看该作者

上海考的L3,整体感觉上午时间不够用，下午题目倒还行，但是还是有很多陷阱的......
印象中，上午：tobin q ...
reonade 发表于 2012-6-4 07:33

那个算bond,equity future太麻烦了，又变beta又变allocation的，我算错了，只算了2组，主要时间不够，回来一想就清楚了，该拿分的题啊

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发表于 2012-6-4 09:03 | 只看该作者

那个trust应该选fix，discretionary是trust决定,他爸爸只能给general wish。最后一题alternative fo ...
rongsummer 发表于 2012-6-4 08:50

哦，大概我错了，我只是从他父亲不想让他儿子来控制trust的角度去考虑了，所以dicretionary其实是trustee来实施的。
FOF,因为有2层cost, 所以认为这是主要disadvantage。
那题我取decision risk exposure,是考虑如果他卖掉股票后10个mil去做其他投资了，如果在过程中他突然想自己创业，就破坏了原来的投资结构，这种转变我觉得是decision risk.
同意阿，其实还是有难度的，要吃得很透才行。