计算机行业：B2C带来机遇 Oracle, 生命力, Google, 应用软件, 企业规模

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　　纵观国内外的IT公司，拥有广泛的客户基础才能拥有长久的生命力。国外IT公司或者定位于大众消费市场，为个人及家庭提供产品及服务，实现了B2C；或者定位于通用型行业应用软件，产品适用于跨行业的不同规模的公司，实现了B2B。正是因为拥有了广泛的客户基础，像Google、IBM、SAP、Oracle这样的公司才成为全球最有价值的IT公司，顺利打开了市值快速上升的通道。
　　从B2B到B2“C”是市值提升的有效途径，二者的差距也是国内与国外企业规模差距的重要原因之一。国内的IT公司几乎还停留在B2B阶段，聚焦在特定行业的大中型企业，依靠行业信息化程度的加深获得收入和利润的增长。在技术、政策、资金以及市场意识等外部环境都已经成熟的背景下，很多公司清晰意识到通过B2“C”扩大客户群体的重要性，正在积极寻求突破，力求通过不同途径进入大众通用市场。
　　外部环境趋于成熟
　　中国企业从B2B走向B2“C”的外部环境已经趋于成熟。政策扶持由普惠型转向支持企业做大做强，为行业集中提供了良好的政策环境。云计算及物联网的兴起为B2“C”提供了成熟的技术保障。竞争压力的增加、人力成本的上升以及管理层信息化意识的提高等增加了企事业单位的信息化需求；收入水平的提高和城市化进程的推进增加了个人对IT产品的需求，信息化广阔的市场空间也有利于企业做大做强。此外，知识产权保护日益完善也为软件行业向B2“C”发展保驾护航。
　　软件行业是七大战略性新兴产业中信息产业的引擎，国务院、工信部先后出台了多项政策，为企业做大做强提供了良好的政策环境。“十二五”软件服务业规划确立的目标为：到2015年，软件服务业收入年均增长率超过20%，占电子信息行业收入比重超过20%，培养年收入超过100亿的企业逾10家。工信部着力推进五项工作促进软件业变大变强，政策扶植由普惠转向大型企业，目的在于整合软件资源，从而培育一批有国际竞争力的企业。软件业规模经济效应明显，伴随销售规模的扩大，企业边际成本很小，鼓励企业做大的政策正好契合了行业特性，有利于提高企业竞争力。
　　新技术兴起提供支撑
　　新一代信息技术将为泛在的网络社会提供强有力的技术支持。物联网的初级应用已经产生，并表现出强劲增长势头；互联网与通讯技术发展至今，无论在带宽、应用、基础设施还是网络普及度方面已达到较高水平；随着云计算商业模式的应用成熟，无所不在的网络社会将会加速实现。
　　以云计算为代表的分布式网络信息处理技术正是为了解决互联网发展所带来的巨量数据存储与处理需求，而在物联网规模发展后产生的数据量将会远远超过互联网的数据量，海量的数据存储与计算处理需要云计算技术的应用，否则物联网将因为成本的急剧增加而难以发展。换句话说，云计算是由信息化走向B2C转变的关键。
　　软件即服务(SaaS)使信息化厂商为中小企业、个人提供服务成为一种可能。SaaS是一种通过Internet提供软件的模式，厂商将应用软件统一部署在自己的服务器上，客户可以根据自己实际需求，通过互联网向厂商定购所需的应用软件服务，按定购的服务多少和时间长短向厂商支付费用，并通过互联网获得厂商提供的服务。用户不用再购买软件，而改用向提供商租用基于Web的软件来管理企业经营活动，且无需对软件进行维护，服务提供商会全权管理和维护软件，软件厂商在向客户提供互联网应用的同时，也提供软件的离线操作和本地数据存储，让用户随时随地都可以使用其定购的软件和服务。
　　B2“C”是企业做大重要途径
　　国内软件企业主要做行业信息化，而行业信息化增速整体呈下降趋势，仅仅依赖行业深化提升ARPU值来扩大销售规模将是一个缓慢的过程。我们以客户比较集中的银行业和电力行业为例，可以将行业信息化投资增速看作是客户ARPU值的增速。2010年银行业IT解决方案市场增速约为20%，电力行业IT投资增速不到15%，虽然与2009年相比增速都有所上升，但这与金融危机的扰动不无关系，未来增速将逐步下降，相应的客户ARPU值提升的速度也将减缓。
　　客户数的增加，尤其是B到“C”的转移，是扩大销售规模的另一种方法，比通过提升ARPU值拓展市场空间更有效。中国大型工业企业有2000多家，规模以上中小工业企业有40多万户，小企数量超千万。
　　纵观全球市场，市值最大的IT公司均专注于大众消费市场，例如苹果、Google等。这类公司的产品及服务成功应用到了个人和家庭，客户群体最为广泛，并通过独特的商业模式获得很强的客户黏性。市值位于第二梯队的公司一般都专注于通用型的行业信息化应用，例如SAP、Oracle等。他们立足专业市场，近年来通过云服务、渠道下沉等各种方式不断由大公司向中小公司渗透，客户群体不断扩大，同时市值也处于上升的通道中。
　　纵观国内市场，现阶段市值最大的公司也只接近1997年时还聚焦在小众市场的苹果，处于市值快速增长的起点。在技术、政策、资金以及市场意识等外部环境都已经成熟的背景下，很多公司清晰意识到通过B2“C”扩大客户群体的重要性，正在积极寻求突破，力求通过不同途径进入大众通用市场，服务个人、家庭以及中小公司。
　　积极寻求B2“C”突破的公司面临广阔的发展空间，资本市场给予了更多的青睐。考察当前的市盈率(TTM)水平，试图通过上述三种途径寻求转型的公司，其估值水平均高于行业平均水平(B2“C”业务在东软集团和东华软件的占比较小，对估值的提升作用暂时还不明显).B2“C”公司拥有数倍于现在的客户群体，市场空间巨大，收入和净利润规模将明显提升，未来有可能复制国外公司的成功模式，呈现爆发式增长，因此可以享受更高的估值。
　　结合公司成长性与当前估值情况，我们推荐的公司包括：用友软件(超过100万中小企业用户，为50万用户提供SaaS)、东华软件(为大企业提供数据中心建立和运维服务，为中小企业提供SaaS)、广联达(通过SaaS提供建筑行业工具及管理软件)启明信息(交通信息服务、车联网)、美亚柏科(通过搜索云向企事业单位提供信息安全搜索服务)、万达信息(民生信息化)、数字政通(民生信息化)、四维图新(服务大众出行)等。