国金证券：银行股中报行情即将展开 上市银行, 征求意见, 资本充足率, 银监会, 国金证券

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　　国金证券近日发布的银行月策略指出，近期可谓是银行的多事之秋，受平台贷款清理及银监会《新资本充足率监管办法征求意见稿》影响，银行股成为下跌重灾区。报告认为，目前政策波动影响已告一段落，中报行情即将展开，建议提高银行股仓位配置。
　　报告认为，虽然长期上市银行面临较多的压力，包括资本充足监管、平台贷款清理以及利率市场化等，但短期来看银行估值安全，今年业绩增长明确，同时进入7月之后中报行情期间银行中报高增长依然可以期盼，所以对银行并不悲观，报告继续维持“增持”的投资建议。
　　个股方面，报告推荐民生银行、浦发银行、深发展A和招商银行；提示关注光大银行(H股发行和中期业绩高增长).
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　　银行股连涨三日强行护盘 谁在逼银行股集体异动
　　6月22日，夏至。
　　按说是一年中最热的一天，但A股的阳光却并未灿烂。
　　当日收盘，沪深两市勉强维持前日涨势。上证指数收报2649.32点，略涨2.84点或0.11%；深证成指收报11543.65点，涨33.67点，涨幅也仅在0.29%。
　　两市交投同样清淡，22日成交额仅有1137.51亿元，较周二缩水约8%，其中沪市还出现了近11个月以来的成交地量。
　　而这一切都源于同一因素市场对加息的恐慌。
　　加息逼近银行股异动
　　加息再度成为悬在A股上方的“达摩克利斯之剑”。
　　21日，央行发行了10亿元1年期央票，中标利率跳升9.61个基点过3.4%，打破已保持10周的3.3%水平；接下来，央行又在22日宣布将暂停周四的央票发行。
　　上述不寻常举措，被业内人士解读为市场资金急剧紧缩；而一年期央票利率一贯被视为基准利率的风向标，此举更是直接将加息预期推至新高。
　　华泰联合证券认为，一年期央票发行利率率先上行带有一定提前量性质。
　　“5月份CPI 同比涨幅创出新高后，央行以上调准备金率应对通胀，在6月份CPI 同比涨幅有望达到6%左右，以及资金面日益制约上调准备金率情况下，7月份央行再度加息已无悬念。”其首席债券研究员林朝晖在22日晨报中表示。
　　更有激进观点认为，最快可能在6月加息。
　　光大证券在其周报中再次重申了对6月CPI或见顶的观点，认为央行“一月一提存，两月一加息”的节奏会在6月延续，本月加息的概率仍然很高。
　　“对加息的恐慌，直接决定了近期市场资金异常谨慎的态度。”沪上一券商策略分析师判断。
　　22日，A股高开后走低；前一日领涨板块均出现不同程度调整；沪指一度跌破5日均线，午后继续下探至2633.62低点。
　　眼见行情不容乐观，早盘表现低迷的银行股突然发力。
　　13点50左右，农业银行(601288.SH)率先启动，累计逾万手的买单突然出现，直接将股票拉涨超过2%；工行、中行、建行紧随其后，齐齐上涨，各自的交易数据中也频繁出现大手买单。
　　四大行的表现成功助推股指翻红，此后水泥板块接力狂飙，成功保住A股涨势。
　　收盘后数据显示，两市累计资金净流入达12.70亿元；其中银行股吸引到2.20亿元，仅次于机械板块排名第二，四大行中建行录得0.34亿元资金净流入。
　　进一步数据显示，工行、建行在22日再度出现诡异买单。
　　10点开始，工行盘中多次出现“250”手买单，而建行则对应的出现“230”买单，频率集中时一分钟曾多达6次。而在20日，工行“740”与建行“750”买单也曾联袂登场。
　　“不排除市场过于低迷，操盘手藉数字调侃股市的可能。”一银行业分析师私下评论称。
　　短期难言反弹
　　尽管机构尚存留对未来A股的多空辩论，但在短期的行情上，却普遍谨慎。
　　申银万国认为，尽管A股已经连续两日反弹，但市场风险还未释放完毕。
　　该公司在收盘后发布报告称，在前一交易日的反弹后，22日市场运作依然低调，反弹只不过是对连续下跌的一种修正。在紧缩不改、通胀仍高以及业绩增速下滑成定局之际，A股熊市的反转时日尚早，下降通道中跌多之后回抽只是一种缓和。
　　“市场的进一步上涨取决于通胀下滑的速度和幅度：一旦下滑超预期，则估值空间可以打开，从13倍到15倍使上证综指有400点上行空间；而一旦维持高位，市场又会陷入纠结。”申万市场策略首席分析师凌鹏分析称。
　　而纠结的关键在于市场的资金困境。
　　正如此次央行暂停周四央票发行，亦有观点认为，部分原因也因为在资金持续紧张的环境下，一二级市场利差逐步拉大，可能会重演央票“发不出”的困境。
　　但中信证券认为，未来会出现更多的融资渠道解决当前的资金紧张局面。
　　“资金困境是经济结构调整中涉及到最大不确定性之一，但在继续维持信贷监管力度的基础上，其他融资渠道正在拓宽。”其中期策略报告指出。
　　持有类似观点的还有瑞信证券。
　　“目前市场人士仍然预计中国经济将实现软着陆，经济增速在经历2-3个季度的减缓之后将出现复苏。因此，2012年中国经济增速的市场平均预期仍保持在8.8%的高水平。”瑞信中国研究主管陈昌华介绍称。
　　“但是，由于通货膨胀、过度负债等结构性限制，中国政府放宽政策的空间十分有限，”陈昌华认为，“中国经济增速将在相当长的时间内维持在8%至8.5%这一相对较低的水平，增速放缓并非一个瞬态问题。”（21世纪经济报道）