人福医药：大力拓展销售团队 人福医药, 资金流向, 总经理, 换手率, 推进器

西北狼

现价：21.80 涨跌：0.00 涨幅：0.00% 总手：0 金额（万）：0 换手率：0.00%
查询该股行情  进入人福医药吧  人福医药最新资讯  资金流向  人福医药买卖点

　　事件：近日我们调研了人福医药，并与其总经理进行了充分交流。我们得到的信息显示，该公司正在拓展麻醉药销售队伍，2011年计划从现有的500人拓展到1000人，队伍成熟后，销售额有望达到12亿元。与此同时，该公司正在积极推进器生物制品和制剂的出口，该业务将成为未来2-3年人福医药新的盈利增长点。
　　点评：我们的调查显示，人福医药的麻醉药品在未来2-3年快速增长几无悬念。
　　我们得到的数据显示，2010年芬太尼收入约6亿元，其中瑞芬太尼(短效)2.5亿元，增长43%；舒芬太尼(长效)2.02亿元，增长78%，芬太尼(长效)在舒芬的强势推广下仍然保持了1.4亿元的销售。
　　麻醉药品国际上用在镇痛、镇静、镇咳、戒毒，目前在中国的增长主要来源于镇痛，该领域的人均用量与国外相比还非常低，具有极大的发展空间。公司目前高端品种的销售仅覆盖了70%左右的三甲医院，10%~20%的县级医院，拓展空间巨大。低端品种芬太尼达到100%覆盖，我们预计平稳增长。
　　与此同时，人福医药正在拓展麻醉药销售队伍，2011年计划从现有的500人拓展到1000人，目前新增已到位200余人，剩余人员三季度将全部到位。新员工培训半年后将逐步见成效，随后由手术麻醉向ICU、疼痛科等拓展。若以目前宜昌人福人均120万元/年的销售计，1000人队伍成熟后将达到12亿元，保守估计也有10亿元。
　　我们得到的信息显示，人福医药的芬太尼、瑞芬太尼注射液和原料药均为独家，恩华正在申报芬太尼原料药和制剂、瑞芬制剂；国药正在申报瑞芬制剂、原料药以及芬太尼制剂；舒芬太尼唯一竞争对手是德国IDT，未有国内厂商申报。我们预计，竞品芬太尼今年获批，作为基础用药不会对公司产生大影响；竞品瑞芬最快明年获批，由于目前可拓展空间非常大，与竞争者可共同分享成长，未来2-3年增长不用担心。
　　在新品研发方面，人福医药在研品种众多，大多数遵循了管制、独家的研发思路。二氢吗啡酮、纳布啡正在申报生产，2012年有望获批；阿芬太尼、异氟烷、磷丙泊酚钠均在临床II期，有望诞生下一个重磅品种。
　　值得注意的是，我们认为，生物制品和制剂出口将为人福医药打开成长空间。我们认为，人福医药收购中原瑞德布局血制品，意在培育另一个高度管制的市场。我们得到的消息称，进一步的收购也正在洽谈，同时该公司正着手进军美国的生物制品和制剂市场，这将成为未来2-3年该公司的新看点。我们预测，该公司2011-2013年的每股收益分别为0.69元、0.86元和1.12元。