JAYJAYVIC

上午题目有题VAR的计算，由于没有expected return ,deviation.用两元一次方程也应该解不出来，应为两个daily的var expected return 和deviation也可能是不同的

这题我直接在daily VAR 95%调整 到weekly 99% VAR 当expected return等于零的时候
2.33/1.66×(250/52)根号×daily VAR

jennyzhenqin

QUOTE:
以下是引用Junjun-my-son在2011-6-7 14:57:00的发言：

2题，应该是先加inflation，在算收益率。

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JAYJAYVIC 发表于 2011-6-10 22:08

    关于goal based investing，我也觉得这题的定位有问题。
生病的brother最不适合用fixed planning，
学费用cash flow matching？ 好像那个学费是说60k，但是还有inflation，所以也不确定吧。
退休后，我记得自己选的是fixed planning，也的确没底，因为我觉得三者皆不像。

JAYJAYVIC

quote4一个人的老爸在儿子的单位做投资，单位规定不让ipo，单位应该怎么做。我选违反fair deal
unquote
这题应该是no violation
因为 oversubscrible 是很特别的，为了避嫌CFA 要求从业人员与家人都不要参加。
相关的题目ethic课后题目有。

JAYJAYVIC

quote
16一个问implement shortfall是多少个点？记得我选74个点。用哪种交易好？（dealer，brokered，electronic cross network），这道题很不确定，我选brokered，dealer我觉得比较贵，由于是做一个rebalance，我觉得没必要用dealer，其他两个不太确定。现在觉得elec可能性比较大。
22有个问从sortino算哪个东东最好，是agriculture
unquote

16.这题应该用electronic crossing, 因为题目中提到交易量大，同时交易也不紧急，由于electronic crossing的费用不大，没有price discovery 功能使用于not urgent deal

22.sortino ratio 应该用于measure 有 fat tail 和negative skewness的distribution的东东，题目图标中 energy 是 kurosis >3, negaitive skewness<0,所以energy 用sortino 最好

同时，问用什么hedge unexpected inflation，也用energy，因为题目中energy的correlation与inflation正相关。

JAYJAYVIC

QUOTE:
以下是引用Junjun-my-son在2011-6-7 14:57:00的发言：

2题，应该是先加inflation，在算收益率。

你想想呀，如果就算获得inflation相当的收益率，也要交税的呀。比如，去年value＝100.inflation3％，今年value＝103，3还是要交税的呀。所以，结果比你说的要大。5.868％。

7题：1.23是forward的价格，1.25是那个哥们预期的价格，所以不用hedge。需要支付的美元数目（好像是1m）/1.23要比1m/1.25要大，不合适。

题干中有写，只在可以提高收益的前提下才做hedge的。
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1.Inflation 部分是不用 realize 目的是为了让assets base 增长 所以不用交税收的，相同的题目历年都有。和楼主一样。

第七题，我也是觉得是不用hedge.但是题目有点记不清了。

还有horizon matching strategy, cash matching strategy ,life style strategy.这题目定位有问题。考的是在 goal based investing 这一章里面的内容。
小孩交学费用 cash matching
fixed horizon strategy 最不适用生病的哥们 time /amount 都不确定
一家人旅游花钱没谱，用life style protection 因为有monte carlo 模拟

tracylxn

20楼的同学，你记得是对的，不会有考卷不同的。
对了下，发现送分题居然也粗心做错了，郁闷

gnefuhz

QUOTE:

以下是引用宾客在2011-6-8 1:35:00的发言：

楼上的同学，第二个gift内容是什么，为什么用fixed horizon？

我怎么记得有一个场景，是说那对夫妇爱好广泛，退休后行踪不定，除了准备捐款外，还打算环游世界，也可能再做一份工作之类。然后问，什么样的策略管理组合比较好。

很奇怪，我记得的和你一样的。我记得gift2的现金流很不固定，但是和我一起考的一个同事记得是gift1是医疗费，费用很不稳定。

好奇怪，难道考的不是同一套卷子吗？呵呵。

 

fixed horizon matching是不是就是combination match啊？前几年用cash flow matching,之后是multi-liability match?

反正有一道题是问fixed horizon match最“不适合”那个gift，反正我选gift 3

宾客

楼上的同学，第二个gift内容是什么，为什么用fixed horizon？

我怎么记得有一个场景，是说那对夫妇爱好广泛，退休后行踪不定，除了准备捐款外，还打算环游世界，也可能再做一份工作之类。然后问，什么样的策略管理组合比较好。

Junjun-my-son

pure sector，组合的权重－基准的权重 乘以 基准的子类收益－基准收益

我计算的确实是个负数额。也许我算错了。

Junjun-my-son

航空公司，需要支付lease fee，不是收款。好像是个意大利公司，业务在欧元区，大致这个意思。

gift: 1、monte carlo，那个病人花费不确定，both amount and time frame，文中好像是这么说的，因此，只能simulation了；2、fixed horizon；3、immunization，几年后要给一个大学一笔捐款，期限和数额都确定。