sayyescici

QUOTE:

以下是引用brightcool在2011-6-8 10:31:00的发言：
Returns, Valuations, and External Cash Flows Macro attribution in a return-only metric requires fund returns. These returns must be computed at the level of the individual manager to allow an analysis of the fund sponsor’s decisions regarding manager selection. If macro attribution is extended to include a value-metric approach, then account valuation and external cash flow data are needed not only to calculate accurate rates of return, but also to cor- rectly compute the value impacts of the fund sponsor’s investment policy deci- sion making

觉得这道题在考macro。翻翻书，macro的开始就是两个条件。这道题肯定选macro

erix9000

 没事，多写不算错。

sayyescici

QUOTE:

以下是引用caixw在2011-6-8 10:31:00的发言：

我记得题目里是问the return for the first year after he/she retires. 这样如果只是退休后第一年的话，所有用到的Cash flow都已经是inflation adjusted的了，为什么还要加上3%？如果题目是找出long term return的话，那我同意，应该加3%来keep real purchasing power.不知道谁记得题目是不是这样的啊？ 不过也无所谓，得出4.82和7.82最后不会差几分的

你的cash flow不对呀。从50岁到50岁底51岁初，整个阶段的living expense用题目里面的current living expense考虑。同点，他还有income 的收入，和要交mortgage。

然后51岁除到51岁末他退休了。51岁末就是题目里面问的first year of retirement，这时候的living expense 就已经涨了一年了。

sayyescici

QUOTE:

以下是引用erix9000在2011-6-8 10:31:00的发言：

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Macro attribution inputs

-         Policy allocations

-         Benchmark portfolio returns

-         Fund returns, valuations and external cash flows.

Risk free 在 Micro attribution 里使用

[此贴子已经被作者于2011-6-8 10:31:10编辑过]

risk free rate 在 Macro attribution 里也使用:书上有道例题，大题，第一层是cash,第二层就是risk free rate

sayyescici

QUOTE:

以下是引用brightcool在2011-6-8 10:27:00的发言：
有个啥争议 1.03算出来的是REAL RETURN 就要加3%

agree

sayyescici

QUOTE:

以下是引用shaners在2011-6-8 10:25:00的发言：

加不加3%对分数没有争议。这道题目一定要加3%。你一开始的生活费加是cover生活费的。你最后再加是保护本金的。这个以前真题都提过很多次了。我非常确定要加影响不大，这道题是有争议的，因为你在算出来real return后后面已经加上了3%的通胀

brightcool

现在上官网怎么查不到去年2级成绩  你们是不是一样的   也没有3级成绩链接

jennyzhenqin

QUOTE:

以下是引用sunjuice7在2011-6-8 10:24:00的发言：

是之前08还是09的原题，里面多一个interest的条件，这次只说了CONVENIENCE YIELD 。

interest rate increase, roll yield decrease;

convenience yield increase, roll yield increase.

 

erix9000

QUOTE:

以下是引用jennyzhenqin在2011-6-8 10:21:00的发言：

risk free rate肯定是要的

Macro attribution inputs

-         Policy allocations

-         Benchmark portfolio returns

-         Fund returns, valuations and external cash flows.

Risk free 在 Micro attribution 里使用

[此贴子已经被作者于2011-6-8 10:31:10编辑过]

caixw

QUOTE:

以下是引用brightcool在2011-6-8 10:27:00的发言：
有个啥争议 1.03算出来的是REAL RETURN 就要加3%

我记得题目里是问the return for the first year after he/she retires. 这样如果只是退休后第一年的话，所有用到的Cash flow都已经是inflation adjusted的了，为什么还要加上3%？如果题目是找出long term return的话，那我同意，应该加3%来keep real purchasing power.不知道谁记得题目是不是这样的啊？ 不过也无所谓，得出4.82和7.82最后不会差几分的