moneymoney

QUOTE:

以下是引用rainbowdeng在2010-6-8 22:00:00的发言：

楼上的是6060/6161卷子么不同卷子问的可能不一样~~~~~~~我好像看的和你一样,不过我也就直接32%了....我痛恨瓦坑的 又想到一个题目,那个南非酒厂,属于那个industry cycle (mature / cyclical / defensive)

 

 

我选了defensive，虽然感觉这个不像一个industry cycle，从文中内容没分析出是成熟还是周期，但是感觉市场低迷时候，酒厂销售下降低于市场的衰退，所以我选了defensive，感觉这个更像一个industry feature而不是industry cycle。

 

viconia

franchise PE那道要加1/r吗？
不要吧。。。加了1/r是intrisinc PE啊

intrisinc PE=tangible PE+franchise PE

反正我记得我选了很小的一个

arielwang1206

QUOTE:

以下是引用legendz在2010-6-8 22:03:00的发言：

题目是growth/cyclical/defensive，我选了defensive，因为文中提到经济萧条对其影响不大，只有轻微的下降。

没错，就是防御型

legendz

QUOTE:

以下是引用rainbowdeng在2010-6-8 22:00:00的发言：

楼上的是6060/6161卷子么 不同卷子问的可能不一样~~~~~~~我好像看的和你一样,不过我也就直接32%了....我痛恨瓦坑的 又想到一个题目,那个南非酒厂,属于那个industry cycle (mature / cyclical / defensive)

题目是growth/cyclical/defensive，我选了defensive，因为文中提到经济萧条对其影响不大，只有轻微的下降。

rainbowdeng

QUOTE:

以下是引用gtype在2010-6-8 21:55:00的发言：

是么？那我大概读错题目了，不过题目绝对说过5个股东每个人20%股权，后面我读出来的意思就是其中有一个股东不卖其股权，这个在实际中也是可能的，收购80%股份，有control，但是仍然是Private company，流动性较差

anyway，只是个题目~错了就错了吧

 

楼上的是6060/6161卷子么 不同卷子问的可能不一样~~~~~~~我好像看的和你一样,不过我也就直接32%了....我痛恨瓦坑的 又想到一个题目,那个南非酒厂,属于那个industry cycle (mature / cyclical / defensive)

gtype

QUOTE:

以下是引用fredrik在2010-6-8 21:55:00的发言：

这道题是我比较困惑的,来回看了好几遍. 15年的存续历史CF就稳定吗?我刚刚又翻了Notes,上面说Growth阶段的推荐用Income methods，也就是说估算CF，Mature阶段用market method。

是啊，考试和实际还是有点差距的，即使15年存续历史，也不代表其CF就一定稳定，还要取决于其行业，公司经营等情况

不过我觉得这个题目里面这句话是对的，可以认为CF稳定用来discount

天晓得

gtype

QUOTE:

以下是引用johnliu688在2010-6-8 21:12:00的发言：
你们想的太多了，题目说的是，5个人里面一个人不同意，那你就收购不了， 没说每个人20%， 所以才有discount control

是么？那我大概读错题目了，不过题目绝对说过5个股东每个人20%股权，后面我读出来的意思就是其中有一个股东不卖其股权，这个在实际中也是可能的，收购80%股份，有control，但是仍然是Private company，流动性较差

anyway，只是个题目~错了就错了吧

 

fredrik

QUOTE:

以下是引用ak56在2010-6-8 20:07:00的发言：

我记得题目的意思是过去15年CF稳定，对未来的预测有很强的解释度，我觉得不一定吧，分阶段的。

这道题是我比较困惑的,来回看了好几遍. 15年的存续历史CF就稳定吗?我刚刚又翻了Notes,上面说Growth阶段的推荐用Income methods，也就是说估算CF，Mature阶段用market method。

fredrik

QUOTE:

以下是引用arielwang1206在2010-6-8 21:49:00的发言：

不用，公示是（1/r－1/ROE）*G/(R-G)

太好了,那就是选A了. 题目太多,到最后回忆起来都不敢肯定了

brightcool

QUOTE:

以下是引用moneymoney在2010-6-8 21:38:00的发言：

 

其实我做这道题更多考虑了一些一级的东西。产品有竞争对手，大家成本都差不多，并且产品线比较广泛（又有多种药品又有医疗设备），因此从这些点我就觉得可以否定focus和cost lead。而依赖brand是典型的垄断竞争市场特点，垄断竞争特点就是*产品微弱的差异化获得优势，我觉得差异化比较合理。

[此贴子已经被作者于2010-6-8 21:38:14编辑过]

focus  is based on niche market

so is 差异化

FOCUS分2种  但都是细分市场的