rainharder

楼上，我有点糊涂了，如果FED不能发行债券的话，那么这些国债和其他公司债券一样，对于FED都属于EQUITY？

[此贴子已经被作者于2009-12-7 23:09:25编辑过]

nena2749

另外，如果注意过自3月美联储实行量化宽松后美联储的资产增速，对这题大家应该就没有疑问了

nena2749

QUOTE:

以下是引用zuelpich在2009-12-7 22:01:00的发言：

没有问题的，买券不管的是bank 还是个人，结果是一样的。我至少不认为，可以把收回的券当作equity看。

1。首先你也认同市场的美元是fed 的债务。

2。fed 发售的债券也是债务。

3。回购已经发售的债券会加大市场上的美元流通量，应该你也认同。

那么你说一下，fed 帐上的liability 算上升还是下降？

我觉得这个题目更本还是在考multiplier effect, 通过open transaction 改变commercial Bank 放贷规模和市场上面的货币流通，就是因为有minimum reserve, 所以贷款放大的倍数也不同。

 

如果有不同意见，还是请高手解答。

 

 

FED是买卖国债，FED没有权力发行债券

 

另外，任何中央银行都没有放权发行证券（否则负债货币化，任何政权都不允许），只能买卖市场中流通的有价证券，为什么是国债呢？只是因为信用高。

[此贴子已经被作者于2009-12-7 22:50:13编辑过]

juliama

好像乘数的题我遇到3道，不太记得了，下午的经济学很偏，很多蒙蒂

juliama

有个hedge fund的题说from broker-dealer的risk是啥？

A illiquidity risk B counterparty credit risk  C potential for mispricing

选错了，好像选定c

splla1041

QUOTE:

以下是引用rainharder在2009-12-7 21:48:00的发言：
题目是说bank和fed之间的买卖，不是fed在市场上买卖，不涉及到顾客

 

若是不涉及到顾客也一样

 

不管是keep in reserve 或是currency in circulation

结果是一样的

                             Banking System

Securities                    -100 Reserve                      +100

                              Fed Reserve System

Securities                   +100

Reserve                   +100

 

 

 

                               Banking System

Securities                    -100 Currency                     +100

                              Fed Reserve System

Securities                   +100

Currency in circulation                +100

[此贴子已经被作者于2009-12-7 22:38:12编辑过]

hakunamatata

貌似和你们的题目不一样  你们是1010的考卷吗？   我的题目好像没涉及到乘数

zuelpich

QUOTE:

以下是引用rainharder在2009-12-7 21:48:00的发言：
题目是说bank和fed之间的买卖，不是fed在市场上买卖，不涉及到顾客

没有问题的，买券不管的是bank 还是个人，结果是一样的。我至少不认为，可以把收回的券当作equity看。

1。首先你也认同市场的美元是fed 的债务。

2。fed 发售的债券也是债务。

3。回购已经发售的债券会加大市场上的美元流通量，应该你也认同。

那么你说一下，fed 帐上的liability 算上升还是下降？

我觉得这个题目更本还是在考multiplier effect, 通过open transaction 改变commercial Bank 放贷规模和市场上面的货币流通，就是因为有minimum reserve, 所以贷款放大的倍数也不同。

 

如果有不同意见，还是请高手解答。

rainharder

题目是说bank和fed之间的买卖，不是fed在市场上买卖，不涉及到顾客

zuelpich

QUOTE:

以下是引用rainharder在2009-12-7 21:19:00的发言：

 

买进债券，增加的不是资产，是市场上流通的货币量，所以利率降低

总资产是不变的，只不过对于市场来说是把T-BILL换成CASH，换了个ASSET的形式。对于FED来说，在外流通的货币都是它的liability,卖出债卷的话，市场流通的货币减少，liability降低,但是那些买进来的t-bill可以看成是等价的equity， 所以asset也不变。

顾客出卖债券，把钱存到商业银行。

商业银行的负债and asset加大. simultanously the deposit for the reqired reserve at the

central bank also increases，央行负债中的长期债券负债改变了，

央行发行的在市场上面的美元都是他的负债，所以总的负债没有改变，改变的是monetary base，也就是mulitplier effect 的基础，最后改变的还是商业银行的放贷的规模。