jackchou

good luck everyone

宾客

QUOTE:

以下是引用viconia在2010-6-8 14:09:00的发言：

我算出来是恶化，是吗

是的。

顺便再问问，经济学第一题，题设说得是什么，你记得不？

seekfar

QUOTE:

以下是引用missyextasy在2010-6-8 14:03:00的发言：

为什么为什么？？acrrual ratio 不是这么算吗：(NI-CFO-CFI)/(AVAERAGE NOA）。 我的答案是there'no consistent trend. 难道我算错了

你算错了

viconia

QUOTE:

以下是引用seekfar在2010-6-8 14:09:00的发言：

你算错了

我算出来是恶化，是吗

seekfar

QUOTE:

以下是引用zhangknight2在2010-6-8 13:35:00的发言：
?

三．财务分析

1．? Pension Fund的问题：求economic pension experience?

2．? Which amount represent the amount that employee have earned for their service?

3．? Stock-option: 什么情况下可以使compensation expense 最小？

	2009	2008
Rf
波动
Dividend yield
Expected return

4．? 当discount rate 变化时PBO如何变化？

5．? 当expected return变大时，对income statement 中的net income的影响？

Lower/higher/same

四．财务分析——earning quality

1.?????? 判断公司Cash Flow Accrual 的变化？越来越差还是好？将每年的accrual都算出来比较大小。

2.?????? 情况1：将A/R作为collateral 来borrow money

情况2：将A/R放到自己设立的SPE里面，但最后还是要合并SPE

问这两种情况下谁的A/R turnover 小、大还是一样？

3． 算公司真实的earning时应去掉由于收购别的公司即target公司时（equity method）下所计入的equity income. 重新算net profit margin?

4.? 因并购时也计入了target公司的部分资产（题目中给出了）重新计算sales turnover?

5． 将operating lease 变成capital lease来计入要调整EBIT, 重新计算interest coverage ratio?

6.? 将operating lease 变成capital lease后，资产和负债都增加了，问leverage变化？

?? Asset turnover的变化？

?

五．公司财务

1．? 用新的project来替代原来的project, 问按照replacement cost 及新项目的现金流的，第一年的ATCF是多少？

2．? 按照新的project的现金流，由于现金流的变化，可以节省多少钱？

用公式（△S -△C）(1-t) + △D*t

3．? 问最后一年的non-operating cash flow是多少？

4．? Corporate governance: audit committee 里有三个成员都是independent的，其中有两个都是有auditing and financing expertise的另一个没有提，问是不是effective Corporate governance?

5．? 12个董事中有10个是独立的，问是不是effective Corporate governance?

6．? 董事的compensation和performance 联系是不是effective Corporate governance?

?

太强大了！！！

missyextasy

QUOTE:

以下是引用ak56在2010-6-7 14:11:00的发言：

这题花了不少时间算ratio，CFO不是直线下降的，07年低 08年高 09年低

 

为什么为什么？？acrrual ratio 不是这么算吗：(NI-CFO-CFI)/(AVAERAGE NOA）。 我的答案是there'no consistent trend. 难道我算错了

jackchou

一下子回忆了这么多

yscw07

QUOTE:

以下是引用powerhql在2010-6-8 12:44:00的发言：

Ibbotson-Chen是Professor Ibbotson和耶鲁大学陈志武老师搞得一个macroeconomic model，他们还合作搞了个对冲基金Zebra.

 

嗯？好像那是一个叫peng chen的人？就是陈志武啊？？ibb自己是yale的教授没错。。。

 

http://papers.ssrn.com/sol3/cf_dev/AbsByAuth.cfm?per_id=2315

viconia

 7、算PVGO，（若用E0，算不出答案，若用E1，可以算出答案，倒底用哪个，我用排除法，把用E1算出来的答案排除了，选了那个算不出来的数字，哈哈，被搞胡涂了）

 

 

这个我知道，用E1，去年就考了这道~

zhangknight2

 

补充soft dollar

case c) agency trade, broker provides maket summary useful for fund manager's asset allocation decision making, however, for client not suitable, the information won't be used. The arrangment is disclosed. Ask if this can be paid by soft collar:

 

- a) Yes

- b) No, because softdollar can't be used to pay for such market summary

- c) No, because although disclosed, no written consent were obtained.

 

case d) principle trade, use soft dollar to obtain research from broker. the research is useful for investment manager's decision making. ask if it comply with softdollar

 

- a) Yes

- b) No, this type of transaction can not be used to obtian research

- c) No, this typd of research can not be paid use softdollar