[转贴] 《华尔街疯人日记》连载 华尔街日报, 对冲基金, 职业生涯, 合伙人, 回忆录

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《华尔街疯人日记》连载一
编者按：《华尔街疯人日记》(Memoirs of a Minyan)是财经信息网站Minyanville.com创始人托德?哈里森(Todd Harrison)的回忆录。Harrison讲述了他从摩根士丹利交易员到对冲基金合伙人再到网络媒体人的职业生涯，冷眼剖析了华尔街对金钱的错误崇拜。从7月6日起，《华尔街日报》中文网将每天连载其中的一个章节，敬请关注。）

当时正是世纪之交，变化即将到来。

当对千年虫的恐惧席卷大街小巷，股市把忧虑挡在墙外时，华尔街正为新发现的财富和非理性繁荣而头脑发热。

对于交易员而言，这是段激动人心的时光，财富就像会飞的魔毯一样神奇地扶摇直上。如果你不是也在手舞足蹈，你就是没赶上趟。从出租司机到家庭主妇，每个人都如同穿上舞鞋般停不下舞动的脚步。

在我这行里，我已经是个老手。我在摩根士丹利(Morgan Stanley)打磨了七年后，开始为一家规模达数十亿美元的纽约对冲基金管理衍生品投资组合。

当我30岁时，有人说我已经在这个到处都是前辈的世界中取得了一定的成就。但还有许多可以做的事，还有更多的钱可以赚。这也是我激励自己做出下一手漂亮交易的自私原因。
我认识吉姆?克拉默(Jim Cramer，译者注：是Cramer Berkowitz & Co.创办人，现为有线财经频道CNBC节目Mad Money主持人)和杰夫?伯科威茨(Jeff Berkowitz，译者注：是Cramer Berkowitz & Co.的合伙人)有好多年了。我在摩根士丹利工作时曾跟踪过他们的对冲基金。不论在人品还是在专业能力上，我都很尊敬他们两个人。随着时间的推移，我们逐渐建立起一 互利共生的关系。

我们交换意见、分享见解，交易价值数十亿美元的股票，我们走的是独立而又相似的路。这是一个探索发现的时期，而且──当时我们还浑然不知的是──是永远改变了我们的生活的关系的开始。

1999年临近结束时，我们的生活重合的部分越来越多。我准备迈出职业生涯中的下一步，而Cramer Berkowitz对冲基金准备将其交易部门改造为强大的合法收入来源，而不再只是执行命令的平台。

他们已经拥有知识资本，也有证明这一资本的业绩。我们的联手将把我们提升到新的高度，使我们这个基金成为不可小觑的一支力量。

当我们这段关系进一步发展的过程可谓天衣无缝；我将作为合伙人加入公司，管理全部交易业务。我要求在人事决策、委托投资方向和风险管理系统上拥有完全自主权。我的每项要求都得到了满足。

当我们在Gramercy餐馆(Gramercy Tavern)开瓶庆祝时，这笔交易以拥抱和握手圆满敲定。我将亲手打造公司的交易业务，在华尔街上为别人打了10年工后，我终于拥有了一份属于自己的事业。我向Galleon集团递上一封辞呈，搭上我能打到的第一辆出租车前往离华尔街几条街的富尔顿(Fulton)街40号。

我当时是如饥似渴而又谦恭、兴奋而又紧张、满腔热情而又从容不迫。

公司已有的交易员已经为干了许多年，他们所做的就是按克拉默、伯科威茨和研究主管马特?雅各布斯(Matt Jacobs)的指令行事。我的理念与他们有些不同。我认为交易过程可以使仅靠研究人员算出来的利润增值。

我担任了交易部门的领导，并开始静静地观察哪些人可以成为今后三年我事业上的左膀右臂。

但我很快就认识到，我在Cramer Berkowitz的时光绝不会是那种太平无事、普普通通的工作。

这正是我喜欢的。

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《华尔街疯人日记》连载87
有趣时光

现在是全球金融史上最有趣的一段时光，并将影响未来几代人的前进方向。有两种方式来应对这些充满挑战的日子，一是把头埋在沙堆里，希望一切都平安无事；一是积极做好准备，以自己的行动来确保美好的未来。

金融知识是社会进化的一个基石，这些知识无法在政客演讲或股票推荐中找到，而是一个终生的学习过程，需要时间、耐心和谦逊，并要与自己信任的人精诚合作，取长补短。

这就是Minyanville网上社区的招牌特色。我们并不宣称自己无所不知，但为自己能提出开拓思路的问题而感到自豪。我们不给投资建议，因为每个素未谋面的投资者其风险特征和投资周期都各不相同，这样做反而容易造成误导；但我们可以告诉读者自己正在做什么，为什么要这么做，以及实际操作情况是什么样子的。

针对股票市场，我最清晰的一个想法是，我们正在经历一个长期熊市中的周期性牛市阶段。金融危机并未消失，只是改头换面，从金融问题转为经济问题，进而成为社会问题。这种转变将以多种形式表现出来，是一个多元线性的动态过程。也就是说，剧本随时都可能改变，层出不穷的事情将接踵而来。

保护本金、减少债务和注重财经资讯将是任何投资策略的成功保证，至少在各种失衡现象有所缓和之前应该如此。这样做并不会限制你获得更好的收益，但应该是当前我们摸着石头过河时最需要牢记的原则。

在未来的数周和数年里，我们将细细琢磨自己的市场观点。同时，我衷心希望通过份享我走过的弯路，无论是人生教训还是投资失误，能给大家带来前车之鉴，从而避免犯下同样的错误。

什么时候开始都不算晚，拥有梦想完全可以，遇到挫折也在情理之中。只要记住一点：享受你的旅途，因为一旦到达目的地，旅途本身就已经结束。

愿平安与你们同在。

 

（全文完）

 

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《华尔街疯人日记》连载84
暴风骤雨

每个人生命中都会出现一些灵光乍现、看透一切的瞬间，而我拥有的这种时刻屈指可数。

一次是我在摩根士丹利获得晋升后，在小岛上慢跑，站到一座悬崖顶上眺望清澈湛蓝的海面。还有一次是911恐怖袭击前一周，我在毛伊岛休息，看着地平线上的落日，与父亲言归于好。

那个普普通通的周二下午也是如此。我思绪重重，都忘了自己什么时候走出去的，为什么要走出去。过了大约一小时，我发现自己孤零零地站在荒野之中，心里还在努力回答那些我无法回答的问题。

我望着天空，跟祖父的在天之灵说话，想弄清楚我的人生该往哪里走，泪水开始在眼眶中涌现。几分钟后，我抑制不住地哭了起来。我不记得自己上一次哭是什么时候，但肯定是以年为单位，而不是月。

911事件，失去鲁比，离开一个盈利丰厚对冲基金的高管职位，仅仅根据理论原则就与成熟媒体展开竞争，一辈子的积蓄消耗殆尽。

鲁比…911…不确定性…怀疑…放弃…金钱…靠不住的友谊…鲁比…

我站在空荡荡的旷野上，脑子里的想法越转越快。我往四周看去，想知道自己在什么地方，但好像并不认识。那一刻，我的内心百味杂陈：困惑、愤怒、悲哀、寂寞、酸楚、空虚。

毫无预兆地，一道闪电彷佛撕裂天空，隆隆的雷声在我身边咆哮，大雨倾盆而下，打得地面啪啪作响。我万念俱灰，自暴自弃，感到自己就该遭到老天爷这样的惩罚。

“好极了！”我藐视地对天空大喊，“尽管冲我来吧！”

我低下头，看见自己的两脚牢牢地站在荒野沙土之中，突然意识到自己安然无恙。这时，那个在多年前迷失的人又回来了，我终于找到了911后失散多年的这个朋友。

我任凭大雨的浇灌，仰起头，张开双臂伸向天空。我感觉到，有个微笑在脸上悄然而生。

当我尽情释放内心的痛苦和压力之时，一道阳光穿透乌云，吻在我的脸颊之上。我敢肯定，这道阳光就是我的祖父，他把手放在我肩膀上，告诉我要乐观处世，“这个，也会过去的。”直到今天，还没有其他人让我如此的确信。

我一直相信灵性，但这次不同，这是一个预兆。

就在那天，我发生了重大的转变。当我走进土桑的荒野时，一切彷佛都已经划上句号；35岁，我已经认天知命。过去的成就令人满意，但知足也意味着裹足不前。

等我回到房间时，觉得浑身轻松，彷佛卸掉了整个世界的重担，把它留在荒野，一切都重新开始。我不再执迷于过去，而为能有机会重塑一次而感到无比的福分。

我没什么钱，未来看不清楚，我的人生规划充满风险。

但我感觉如何？感恩。一种美妙、完整而又释然的感恩之情。

此时我才明白，最好的机遇来源于最大的挑战，大苦难方有大智慧。

 

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《华尔街疯人日记》连载85
我一直认为，工作的最高境界就是与自己尊敬的人在一起，做自己喜欢做的事，并有益于社会大众。

2005年初，我和最好的朋友、大学舍友凯文?沃森(Kevin Wasson)一起为Minyanville筹集资金，为其下一步发展打好基础。“呼呼”和“嘘嘘”这两个卡通角色作为华尔街牛熊市的象征深入人心，网上社区的规模和影响力不断扩大，凯文成为Minyanville的总裁，而鲁比派克基金会─以我祖父命名的慈善组织─正在为儿童教育募集七位数的善款。

生活很美好，但并不意味着生活很容易。创业总比原先预想的时间更长，成本更高，占用的精力更多，而且我们还需要与这样一种传统观念做对抗，即财经信息一定是干燥乏味、千篇一律，以及完全缺乏人性化和幽默感的。

我不想花太多时间讲述Minyanville的发展历程。在最初两年里，我们重建了媒体平台，确立起一个可信的声音，巩固了战略合作关系。完成这些里程碑式的工作后，我们再次接触市场，为下一阶段的发展铺平道路，包括招聘所需的新员工，以构建整个的车轮式商业模型。

我们依然信守自己的使命，即让投资者对金融有更深的理解，从而做出积极转变。2008年全球金融危机爆发前的几年里，我们一直在对看似平静但实际上暗流涌动的很多市场失衡现象提出警告。当时道琼斯指数创下历年来的新高，这种观点很难为大多数人所接受，但我们仍坚持真实与诚信的理念。这一思想与新闻和观点并重的前瞻性视角结合在一起，至今依然发挥著作用。

现在，Minyanville的会员遍及122个国家，每个月有1000万的页面浏览量。我们的大型多人在线游戏Minyanland向孩子们传授收入、支出、储蓄和给予等金融基础知识，有近60万儿童和父母成为注册用户。“呼呼”和“嘘嘘”通过动画效果的魔力获得了生命，赢得2008年度的“商业及财经信息创新方法”艾美奖(Emmy Award for New Approaches to Business and Financial Reporting)。

我不再像以前在华尔街时那样赚大钱，但精神上的收获却从未如此丰富过。通过Minyanville日益扩大的社会 角和对公共政策的影响力，我们不断帮助数以百万计的会员构建自己的投资观点、投资重心和投资理念，从最基本的金融知识，到401K的退休帐户投资等。

2008年，在我的一次演讲后，有人问我最自豪的工作成就是什么。我没准备过回答这类问题，但答案不由自主地就从嘴里说了出来。

“以往经历过涨U种失败就是我最自豪的成就，因为失败能考验决心和能力。”我说，“虽然我以前衡量成功的标准是银行存款和名片头衔，但后来发现，真正的成功是在逆境中坚持自己信奉的东西。”

我不再是那个渴望站到收款台内侧的那个人，这种变化并非意味着我不喜欢钱，我只是发现一个道理：无论从事什么工作，怎么做永远要比做什么更重要。

金钱确实容易让人盲目崇拜，别人家的草坪也许更绿，别人家的红酒可能更香，但追求自己愿望的时候要保持头脑冷静和心态平和。我转了整整一大圈才明白这个道理，而现在，我已经跳出了圈外。

 

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《华尔街疯人日记》连载86
为何而活

如果让我总结一下这么多年来的经验教训，那可能有点类似于下面这个清单：

你唯一拥有的是自己的名字和给出的承诺。

诚实、信任和尊重是任何成功尝试的基石所在。

时间是最宝贵的商品。

人生旅途的意义在于旅途本身。

善有善报，恶有恶报。

大苦难方有大智慧。

困境能检验出真正的好朋友，就像坏天气能检验出真正的好空调。

对别人要好，对自己要更好。

善意的行为能激起人生池塘的美妙涟漪荡漾。

工作是为了生活，生活不是为了工作。

时间是命运的最终裁决者。

自由意志是上帝赋予的最好礼物。

回头看看，经验就在你的身后。

抓住新机会要比弥补旧损失更容易。

利润始于你的内心。

洗手需要两只手。

有理不在声高。

位子决定立场。

人生就是你一系列决定的总合。

天才与疯子之间的区别，只在于你的主观立场。

介入和操纵之间的区别，只在于你是否选择沟通。

教训和错误的区别，只在于你能否从中学到东西。

负面情绪是一种垃圾情绪。

适应，但不顺从。

在大路上走，那里不太挤，而且看得更远。

不要欠人钱。

为已经拥有的满怀感激，不要为得不到的东西哀怨。

寻求平衡。

投资不能以一次交易论成败。

要想搞清楚我们在哪儿，必须先搞清楚我们是怎么到这儿来的。

缓解症状的药物并非治愈疾病的药物。

爱的对立面不是恨，而是无动于衷。

观点摩擦可以产生真正的知性火花。

梦想的力量与对梦想的信念成正比。

金钱来了还会走。

对新闻的反应比新闻本身更重要。

掌管交易的众神有一种令人哭笑不得的幽默感。

谁也不能保证明天会怎样。

只要有足够长的时间做对事情，总会有人关注到你。

好的交易员知道怎么赚钱，伟大的交易员知道如何承受损失。

和老朋友见面有益身心。

我认识的一些最富有的人，其实身无分文。

一旦到达目的地，旅途本身就已经结束。

情绪是交易的敌人。

拿不准的时候，多看少动。

提早布局和错误布局的唯一区别就在于，你能否收回自己的赌注。

想创建能发展的公司，就要团结那些能成长的人。

决心、毅力和坚持是获得成功者的特质。

希望并非一种有效的投资工具。

戒骄戒躁，否则市场会帮你戒骄戒躁。

和不喜欢宠物的人交往要当心。

不交易的能力和交易能力同样重要。

不是1929年的股市大崩盘导致经济大萧条，而是经济大萧条导致股市大崩盘。

社会情绪和风险偏好塑造着金融市场。

走出危机的领导者与走入危机的领导者永远是两类人。

只有在市场低迷时有加仓的眼光，才能在市场反转后成为赢家。

投资纪律胜过投资信念。

好玩和快乐是两码事。

宽容即是一种感恩。

承认困难并不可耻，可耻的是假装它不是困难。

如果不去解决问题，那你自己就有问题。

社会是由各个零部件组成的。

把障碍视为机遇。

正直的气息随时间消散。

生活的意义在于过有意义的生活。

乐观处事！

比别人多走一步。

 

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《华尔街疯人日记》连载81
人鼠之间

有人说，如果你告诉一个创业者让梦想成真需要付出多少努力，那他根本就不会去选择创业。虽然我从未后悔过创建Minyanville，但干自己感兴趣的事毕竟也要付出努力，而且这种工作的挑战性，完全出乎我的想象。

2004年夏天过后，我们在拉奇蒙特镇(Larchmont)凯文家附近的Applebee餐厅见面。几杯啤酒和几个汉堡下肚后，我们在帐单背面画起一个“车轮式”的商业模型，轮轴是Minyanville网站，轮辐是各类附属业务，包括广告、订阅、特许、活动、视频游戏、娱乐以及商品化营销等。

我在加州得到了一次与罗伊·迪斯尼(Roy Disney，迪斯尼公司的创始人之一)的商业合作伙伴斯坦·高尔德(Stan Gold)的会谈机会，看能否拉他进来参与投资。我请凯文帮忙准备一份推介材料，原先定好与斯坦的会面时间是30分钟，但演示进行到三个半小时的时候，我们依然还在激情澎湃地推销着这个网站。

“你要知道，斯坦，”我用急促的声音说道，希望能让他明白我们的所思所想，“既然沃特·迪斯尼能把两只小老鼠变成一种文化的象征，那我们也能利用华尔街的牛和熊，用它们来传递金融观点，让人们的观念产生积极的改变 。”

斯坦坐在会议桌的另一端，大口抽着他的雪茄烟。“你们很有想法，”他一边斟酌我们的话，一边说道，“你们不妨等公司发展更成熟一些后再来找我。”

虽然我们没能“一举拿下”，但凯文在此过程中发生了一些转变。回到纽约后，我们俩决定筹集资金，给Minyanville一个一展身手的机会。我们都对未来充满无限信心，但我知道，这是一场与我即将见底的银行存款之间赛跑。

2004年的最后几个月，我们全力以赴忙着准备一份私人配售募股说明书，与律师商量，和会计师开会，向潜在投资者做推介。我一古脑儿地支付帐单，对成本视而不见，而是选择把每一盎司的精力都投入到募集资金当中去。

随着圣诞、元旦一天天临近，又快到重设时钟的年底，我们的时间不多了。

 

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《华尔街疯人日记》连载82
强颜欢笑

2004年的最后冲刺让人心力交瘁，激情、毅力和信念推动着我前行。当我们在纽约的Rosa Mexicana餐厅举办Minyanville年底派对时，心情可谓喜 参半，喜的是商业计划即将成型， 的是现实面临的各种窘境。

从很多方面来看，我的举止都很像一个信心十足的领导者，似乎身体健康，头脑敏锐；但事实上，我已经严重透支。即使以我自己的标准来说，工作量都太大了。我经常心悸，肌肉酸疼，脑袋阵阵作痛。我记得当时自己在卫生间里用冷水泼脸，并轻声对自己说：“这样会出问题的”，但转脸又挂上笑容，去履行派对主人的角色了。

我打算在派对结束后，第二天早上就去亚利桑那州土桑市(Tucson)的一个温泉度假。我觉得急需从这场令人难以忍受的人生马拉松中暂时解脱出来，仿佛自己长久以来一直在疯狂逃避着什么，除此之外，别无选择。

当时，我还不知道自己在911恐怖袭击后患上了抑郁症，但事后看来，那时的症状很明显。14年来，我努力把自己打造成为一名金融专业人士，现在却不想再以传统标准来衡量成功与否。而且，想到自己将要单独度过一个礼拜，内心深处就怕得要命。

交易员总是渴望成功，痛恨失败。当我着手创建Minyanville时，这一本性在我的潜意识里头根深蒂固。我鼓吹劳逸结合、平衡生活的重要性，以及着眼大局、不钻牛角尖的必要性，但话里话外都充斥着虚伪。我心里很清楚，我快要被掏空了。

祖父曾对我说过，永远不要因为害怕而跑掉。当我忍受着宿醉痛苦、出发去机场时，对自己重复着这句话。虽然我的梦想还有机会，但未来完全不可捉摸。

 

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《华尔街疯人日记》连载83
人在旅途

在追寻成功的道路上，我忽略了重要的一点，旅途的意义在于旅途本身，当你最终到达目的地时，路上的经历和体验已经一去不复返。

我忘了一句跌仆不破的真理，更多的时候是我们定义了现实而不是现实定义了我们。

我陷入一种思维定式，把各种目标强加到自己身上，而且总是不断调高预期，让自己永远都够不着，这是典型的完美主义者的臭毛病。以前，我不愿让情绪波动影响自己，觉得这是一种懦弱的表现；但在前往土桑那片荒野的路上，不知道为什么，我觉得自己的情绪异常脆弱。

到那儿以后，我马上开始各种活动。那里有成群结队的游客，但我选择自己一个人度假。山地自行车、举重、骑马─我什么都去尝试， 想让这些把脑子占得满满的，延缓那必将来临的反省时间。

从早上一睁眼到晚上入睡前的最后一刻，我心里都在反复琢磨，自己到底是谁，过得怎么样，人生目标是什么。我的脑子飞速运转，刚开始剖析一个想法，另一个想法就随之而来。这些纷繁的思绪每天都萦绕在我脑海里，彼此碰撞不休，争相夺取我的关注。

我在房间里踱来踱去，想理清这团乱麻，最后走到阳台上，眺望远方的山麓丘陵。

不知不觉，我走出房间，在野外漫步开来。

 

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《华尔街疯人日记》连载77
人生的圆圈

2003年5月，我安排父亲回已经阔别20年的美国东海岸生活。虽然我正疲于奔命地忙着拯救自己身兼数职的生活，但两年前，我在父亲服刑期间答应过他。祖父鲁比教导过我，一个男人拥有的全部就是他的名字和承诺。我现在钱少了，但这两样东西却不能丢。

我和哥哥亚当曾去夏威夷希望能救我们父亲；一年后，父亲服刑结束，我也如约回到夏威夷。在经历长期孤单无助的流浪生活后，他终于得到了对症治疗，并在一个动物收容所做志愿者。就在那时候，我们商量好让他来东海岸生活。现在，他已经来到了纽约。

我去机场接他，两人久久拥抱在一起，这个拥抱融化了多年来的失望、愤怒和成见。父亲表现得非常谦卑，那是失去一切后再次面对另一种人生时的战战兢兢。

父亲说他有很多次都想自杀，但对孩子的牵挂让他忍受住了痛苦的煎熬。我们谈了一个又一个小时，他经常说得泣不成声。

几天后，我们去巴尔的摩(Baltimore)旅行，他有生以来第一次见到自己的孙子孙女。到那儿的第一天晚上，我们在餐桌旁坐下，我发现自己在用自豪的目光看着他，这是我第一次体验到这种感觉。真是世事难料，小时候我总想让他为我感到骄傲，现在我们俩的角色却倒了个个儿。

我等待这个家庭大团圆的时刻等待了许久，此时我才意识到，晚餐等的时间越长，吃的时候就会感觉越好吃。

 

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《华尔街疯人日记》连载78
漂流木和完美风暴

2001年很痛苦，但与2003年相比，它简直就像在公园散步一样。我处境艰难，想同时控制四个在空中飞舞的球，极力寻找一条救赎之路，无论是有形的还是无形的。

我越想努力站稳脚跟，就在绝望的深渊里陷得越深。

随着股市继续冲高，我的亏损进入两位数区域，这简直就是2000年的历史重演，而我对当时的情景依然记忆犹新。这是人生的一个圆圈，我心里想─我来到了收款台的另一边。

我自己的钱也放在基金里，和其他投资者托付给我的资金一起缩水。这些亏损，再加上Minyanvill和鲁比派克基金会的大量投资，在侵蚀着我多年的积蓄。

我和财务顾问一起坐下来，看自己手头还有多少钱可用。年初的时候，银行里还有几百万美元的现金。我看着那个存款数字人间蒸发，想着势态就要发生变化了。

我就像完美风暴中的一段漂流木，很明显，现在是该做出决定的时候了。如果我还想极力支撑自己的所有尝试，那很快一切都会被洪水冲走。

我心如刀绞，不仅在心理上，也在身体上。我经常去看一个心脏病医生，因为我知道，胸口疼痛不是个好兆头。

“你要当心，”他对我说，“锻炼一下身体，别给自己那么大的压力。”

我试着把“呼呼”和“嘘嘘”这两个即将给人们了解金融世界带来正面影响的卡通人物介绍给他，但他似乎并不在意。他更关心我的身体能否撑下去；而在我看来，唯一能让我停下来的可能只有死亡。

Minyanville拥有数量不多的一批忠实用户。我们不愿向素未谋面的读者提供直截了当的投资建议，而是想通过与读者的互动，激发他们的投资思路，提供一种与众不同的教育。这与传统媒体的做法背道而驰，与一个追求快节奏满足感的世界格格不入。

每过一天，漂流木就沉入水中一些；每一波亏损的浪头打来，我的呼吸就变得愈加沉重。我太注重能否获得传统意义上的成功，而忽视了自己创建Minyanville的初衷，忘记了自己到底是谁。

我一边做着艰难的抉择，一边走向2003年的年末。这些决定不是我想选择的，而是不得已为之。本意是用来证明我投资能力的东西无法与支撑我灵魂的东西共存下去，如果我还想再坚持一年的话。

如果你做自己爱做的事，金钱会随之而来。在对一个4亿美元对冲基金的总裁位置挥手告别时，我是这么想的。

一个悲哀的事实是，剩下的钱没多少了。