坐享牛市繁荣 券商集体冲刺上市 上市公司, 国元证券, 中国证监会, 长江证券, 资本运作

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内地券商正在上演一场资本运作大戏，借牛市的东风，这场戏的规模堪称空前。
“有条件”借壳上市
10月9日，S*ST化二公告称吸收合并国元证券的申请获得中国证监会核准。
9月29日，S*ST石炼(000783)公告称定向回购股份、重大资产出售暨以新增股份吸收合并长江证券的组合方案经中国证监会上市公司重大重组审核委员会（下称“重组委”）审核，有条件通过。
S*ST化二董秘办负责人告诉记者，公司在紧张准备国元证券资产过户前的材料，之后实行过户，完成后要进行改名、迁址等工作。根据公告，S*ST化二以现金定向回购东方石化持有的24121万股非流通股股份并注销，同时向东方石化整体出售全部资产和负债。与此同时，S*ST化二以新增股份吸收合并国元证券。之后再由原国元证券全体股东向原S*ST化二全体流通股股东支付对价。业内人士预计，国元证券与东北证券的借壳方案类似，只是比后者的方案略显复杂，而之前东北证券从获核准到上市成功用了近两个月时间，目前离国元证券上市还需两个月左右。
长江证券借壳上市相关负责人告诉记者，因受限于“有条件”审核通过，公司还要落实重组委反馈意见，并需得到中国证监会核准，加上核准后办理相关手续的时间，“最少也要两三个月。”
S*ST石炼某高层告诉记者，重组委所说的“有条件通过”，指的是长江证券可以借壳上市，但必须补充材料。某知情人士向记者透露，重组委对过会材料提出了几点质疑，目前中介机构已经就这些质疑对原材料进行了修改并重新交到了重组委，“不排除材料被重新打回来修改的可能，所以大家都在等。”“目前可以肯定的是，重组委并不要求S*ST石炼对重组方案做出修改。”
记者发现，海通证券、东北证券、国元证券借壳方案也都被“有条件审核通过”，而从审核通过到最终得到核准，海通证券用了40天左右，国元证券用了三个月。
“这说明，一方面，监管层正快马加鞭促券商上市；另一方面，对券商上市核准的严谨程度并不逊以往，”上述人士分析。
IPO加速度
光大证券、东方证券提交的《首次公开发行股票行政许可申请》已被证监会正式受理，招商证券、银河证券等十几家券商也都在为IPO努力。
实际上，知情人士告诉记者，券商上市目前并不像外界想的那么容易。最早提出借壳上市的广发证券因其高管牵涉操纵股价，迟迟未获批准；对于长江证券，重组委的几点质疑中很可能包括“长江证券今后如何规范管理账户”问题。
“谨慎审批暗合了监管层当前的意图：鼓励券商上市，但要坚决防范券商上市同时‘夹带’内幕交易蔓延的可能。”上述知情人士表示。
中央财经大学证券期货研究所所长贺强认为，投资者在券商上市热潮中也要谨防风险。“现在是牛市，券商融资形势一片大好，不过，由于我国的证券市场尚无做空机制，一旦市场行情变化，到那时已上市的券商业绩必然受其影响。”投资者还是要选未来抗风险能力强的公司投资，关注其有无能力将资本实力转化为经营业绩。