创新型封基产品方案基本成型

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大成基金管理有限公司（下称“大成”）的创新型封闭式基金产品方案已基本成型，准备近日向证监会报告，大成已和深圳证券交易所（下称“深交所”）就创新型封闭式基金签订合作协议。
这是《第一财经日报》从日前在深圳举行的“资本市场发展与创新”论坛上获得的信息。
一位知情人士告诉本报：“大成的方案目前还没有正式上报，深交所在研究如何利用大宗交易平台来支持其创新型封闭式基金，封闭式基金转开放式基金后可能会转化为LOF（上市型开放式基金）。”
与传统封闭式基金相比，创新型封闭式基金究竟会“创新”在哪里？这位知情人士表示，解决传统封闭式基金高折价问题，是创新型封闭式基金的设计初衷。折价率持续高于某一比例时可转开放式基金的“救生艇条款”、净值公布由每周改为每个交易日、基金季报改为月报、每年召开持有人大会等，这些制度设计有望成为创新型封闭式基金的重点创新内容。
深圳一家基金公司的创新产品部人士向本报表示，业内希望创新型封闭式基金尽快推出，因为我国投资者教育不足，“基民”的投资心态很不成熟，开放式基金和封闭式基金的发展不很顺利。
在过去几年的熊市里，封闭式基金的折价率居高不下，交易也不活跃，2003年后就再无新的封闭式基金设立。去年开始，一些小盘封闭式基金陆续到期并转型，业内担心封闭式基金这一良好品种将越来越少。于是，创新型封闭式基金的开发被提上日程。去年新一轮牛市开始以来，开放式基金在赚得盆满钵满的同时面临集中赎回纷至沓来的问题，越是收益好的开放式基金，规模缩减得越快，巨大的规模波动为投资管理带来相当难度。
“如何尽可能保证基金规模的稳定，成为创新型封闭式基金设计的重点。”上述基金公司创新产品部人士称，无论哪家基金公司的创新型封闭式基金方案先获批，都将成为其他基金公司的重要参考，条款设计也将大同小异。
一位封闭式基金研究专家表示，美国封闭式基金的折价率大约在10%以内，且业绩明显好于开放式基金。这位专家建议，可以从投资比例、治理结构、控制折价率措施、信息披露等方面借鉴境外经验。“比如，目前我国开放式基金的股票仓位最高可达95%，封闭式基金只有80%，可以考虑两者的比例设限相同。”