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2005年最受瞩目的是金融服务业的一系列重大收购活动，中国（包括香港和澳门地区）在2005年的购并交易总额达到464亿美元，较2004年的346亿美元上升34%。2005年已公布交易数目为857宗，较2004年的749宗上升14.5%。在电讯及基建业的重大交易刺激下，香港已公布的购并交易总值亦大幅上升至120亿美元，较上年几乎翻了一番。
由于金融服务业主要是一次性投资活动，普华永道预计2006年购并交易总额将低于2005年。
展望将来，法律环境的改善、产业投资基金的增加以及中国企业海外购并活动的持续增长，都将带动外商对中国企业及中国企业对外的购并活动。
两项法规重建信心
2005年第四季度出台的两项重大法规有助重建投资者的信心。首先，国家外汇管理局在10月颁布新的投资法规，取代上半年有关投资离岸公司的模糊条文(后者导致交易活动停滞不前)。新法规的意义在于其细节清晰、语调积极，而且是政府和购并业合作的成果。
其次，针对A股股权改革产生的不明朗因素，政府旋即在2005年底设立新的框架，进一步开放外国战略投资者投资于原只能由国内投资者投资的A股市场。这些新措施打开了外国长期策略投资者进入A股市场——包括新上市公司和已完成股权分置改革的现有上市公司的通道。
2005年度购并交易回顾
除金融服务业史无前例的购并交易数字外，中国的购并活动就交易值而言并无增长。按具体行业分析，各行业的购并活动有增亦有减。零售业的购并交易总值达27亿美元，上升11.3%，交易数目则上升70%。由于雅虎在8月以10亿美元收购阿里巴巴35%的股份，令信息科技业的购并交易总值大幅上升至22亿美元。电讯业亦由于香港的三宗重大交易而飙升，其中包括在香港上市的中国网通以10亿美元购入电讯盈科20%的股份，以及埃及电讯营运商Orascom以13亿美元购入和记电讯19.3%的股份。在休闲娱乐业，香港的嘉华建材公司在4月以24亿美元购入澳门的银河娱乐场股份有限公司。但运输业的购并交易总值则由72亿美元（由航空公司的整合带动）下降至47.3亿美元。另外，采矿、金属、消费品及服务业的购并交易总值亦有所下降。
产业投资基金公司信心增强
从一些重大收购项目可见产业投资基金和风险投资公司对中国市场的信心有所增强。2005年12月，凯雷宣布同意斥资4.1亿美元购入中国第三大寿险公司中国太平洋人寿保险公司24.975%的股份，成为国内迄今最庞大的产业投资基金项目之一。在此之前，凯雷已于10月以3.75亿美元购入徐工集团工程机械 85%的股份，成为国内首批由外国基金直接收购国有企业的交易，亦是2005年中国机械制造业最大的一宗交易。2005年6月，CVC Capital Partners宣布已经筹集20亿美元的亚洲收购基金，其他具领导地位的产业投资基金公司据悉亦筹集了大量资金作亚洲区投资之用。
中国企业海外投资势头强劲
虽然中国企业的海外购并活动并不包括在我们的数据中，但中国企业一连串前所未有的海外购并活动一直备受注目。譬如中国石油天然气集团公司收购加拿大的哈萨克斯坦石油公司，是2005年最大的跨境购并项目之一。虽然能源业的重大交易仍是由国有石油天然气的龙头企业所主导，但交易涉及的行业正在逐步扩大。许多私营企业亦试图通过具有增值作用的收购来获取技术、品牌和销售网络。
2005年的海外购并交易达到69亿美元，相比去年有稳定增长。尽管增长速度较2004年有所放缓, 我们相信这类交易在未来几年中仍有巨大的增长潜力。
2006年将出现重大海外购并
从2005年中国的投资活动主要由金融服务业带动可以看出，外国投资者对国内主要金融机构的购并兴趣浓厚。尽管涉及城市商业银行的小规模购并交易将会继续，但2005年的盛况不大可能在2006年重现。预计下列行业有可能出现重大购并交易：信息科技与电子业、一般制造业、零售与消费品业、运输与分销业。交易活动将主要由经济增长、产业重组、企业化以及进一步的监管体制和A股改革所推动。随着中国企业信心增强，预计2006年将出现由中国企业在海外购并产生的重大交易。