并购热推升投行业绩

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美国投行摩根士丹利公司22日公布了截至2月28日的2006年第一财季业绩，数据显示该公司首季净利润为16．4亿美元，每股盈利1．54美元，与去年同期的14亿美元相比同比增长了17％，超出市场预期，其股价上涨1．53美元，收于每股61．94美元。
按市值计算，摩根士丹利是美国第三大投资银行。它的这一业绩也是华尔街巨头们最好的一个季度业绩。这表明摩根士丹利追求风险更大的交易以获得更高收益的策略正开始奏效。摩根士丹利CEO麦晋桁去年6月接替裴熙亮（Philip Purcell）以来，该公司在复苏的债市和全球并购交易中大受其益。
大摩业绩瑕不掩瑜
摩根士丹利CFO戴维.施德威尔（David Sidwell）对分析师表示，该公司利润主要来自其机构证券部，特别是得益于固定收益交易、电力和天然气交易，以及其在债券和衍生品交易方面的优秀表现。该部门的净收益上升36%，达到55亿美元。
施德威尔说，摩根士丹利在机构证券部的资金量已经从去年的138亿美元增加到本财季的162亿美元，今后还将继续加大资金投入。
此外，摩根士丹利公司第一季度的并购顾问费上涨40%达3.55亿美元，股票承销收入比去年同期下降2%为1.97亿美元。摩根士丹利的股票承销过去一直为行业之翘楚，而今却跌落至投行业的第五名。
摩根士丹利经纪业务的税前收益下降93%，从去年同期的3.53亿美元跌至0.23亿美元。与此同时，该公司的资产管理部门税前收益下降40%至1.72亿美元。
分析人士称，尽管摩根士丹利业绩超出市场预期，但无法掩饰其核心的投资银行业务却差强人意，以及零售和资产管理业务的弱势。摩根士丹利今年一季度的资产管理业务比去年同期下降了40%，顾问收益比去年第四季度下降了26%，远远落后于其主要竞争对手高盛公司（Goldman Sachs）。
施德威尔对投资银行业务不佳的业绩做出了解释。他说，由于高级雇员的流动对业务产生了影响，但在今年一季度，最大10个投行项目中，摩根士丹利参与其中的6个。
摩根士丹利CEO麦晋桁一再表示该公司将扩大投资银行业务，对此，施德威尔说，该公司正在考虑一些小型的收购。
并购活跃带动投行业绩
高盛集团(Goldman Sachs)3月14日发布的业绩显示，截至2月24日第一财政季度净利润激增64%，达到创纪录的24.8亿美元，合每股收益5.08美元；远远高于2005年同期的15.1亿美元净利润和每股收益2.94美元的表现。上财年第四季度，高盛实现净利润16.3亿美元，每股收益3.35美元。
高盛的骄人业绩比分析师的普遍预期高出54%，每股收益高出差不多整整2美元。分析师们此前曾预计，高盛第一财季每股收益3.29美元，收入71.9亿美元。实际上，高盛的净收入较上年同期的64.1亿美元激增61%，达到103.4亿美元。高盛的固定收益、货币与大宗商品交易部门净收入升至37.4亿美元，也是历史最佳的季度净收入。
3月15日，雷曼兄弟公司公布了2006年第一财季业绩，该公司利润同比增长24%，共获利10.9亿美元。贝尔斯登(Bear Stearns)3月16日公布的公司第一季度利润增长36%，超出预期。
分析人士称，随着证券交易以及并购活动的升温，投行获取的顾问费增长迅速。并购潮不仅给银行带来了丰厚的咨询费用，同时为交易融资的债券发行的承销工作，也推动了投行收入的大幅增长。今年第一季度的大宗并购交易包括：美国电报电话公司（AT