保险资金直接入市额直逼投资偏股基金

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近日，中国保监会有关负责人披露，今年上半年末保险公司投资基金规模为782.68亿元，这一数字比在一季度《中国货币政策执行报告》披露的保险投资基金规模足足少了350亿元。根据保监会有关人士的解释和基金保险业界提供的情况，抛弃货币基金成为保险公司投资基金规模锐减的主要原因，原本货币基金、偏股基金（包括股票型基金和混合型基金）和封闭式基金三分天下的保险公司投资基金格局被打破。
打破三分天下格局
“保险公司大幅减持基金是意料之中的，因为货币基金在二季度基本上被保险公司全部赎回光了！”某基金公司市场负责人表示。
其实，货币基金在去年大发展过程中已经逐渐成为保险公司投资基金的绝对主力。根据保监会有关领导在去年12月“第四届中国证券投资基金国际论坛”上透露的保险投资基金结构，有1/3左右的规模为货币基金，也就是说今年一季度末的1134亿元保险投资基金规模中，大约有400亿份货币基金。
某基金分析师表示，保险公司基本全部赎回货币基金主要有两个原因：一是“打新股”收益率高过货币基金，保险公司在中行、大秦铁路等大盘新股网下申购中动用400亿以上资金；二是货币市场收益率猛增，其他债券投资品种相对于基金有较高的利差，保险公司大多赎回货币基金购买短期债券。
由此可见，二季度保险公司减持的350亿元基金基本上来自于货币基金，保险公司持有偏股基金和封闭式基金的总市值没有太大变化，货币基金、偏股基金和封闭式基金三分天下的保险公司投资基金格局现在只剩下偏股基金和封闭式基金。
由于封闭式基金成交十分不活跃，有的封闭式基金日换手率不足0.2%，保险公司不会大笔增持或减持封闭式基金投资。封闭式有关持有人结构显示，保险公司的封闭式基金投资规模一直维持在300亿份左右，如果换算到市值来看，去年年底大约是180亿元，今年6月底大约是250亿元。
直接入市额达434.73亿
业内人士测算，782.68亿元的保险公司投资基金规模，扣除封闭式基金的250亿元，再扣除少量货币基金、债券基金和保本基金，保险公司在6月底投资偏股基金的规模只有500亿元左右。
值得注意的是，今年上半年末保险公司直接投资A股市值已经达到434.73亿元，直逼保险公司投资偏股基金规模。而如果考虑到偏股基金的平均股票投资仓位在80%-85%之间，保险公司直接入市金额已经超过了借道偏股基金入市规模。
天相统计显示，今年上半年末基金业总规模为5109亿元，减去封闭式基金净值和市值相差的400来亿元，大约为4700亿元。上半年末保险公司投资基金规模占基金总规模的16.6%，而从2005年以来，保险公司在基金总规模的比例一直是占20%以上。
一基金公司投资总监表示，上半年保险公司持有偏股基金市值基本不变，在基金单位净值大幅增长的情况下，保险公司上半年是大幅减持了偏股基金；与此同时，保险公司直接入市资金成倍增长。此消彼长，基金作为保险公司间接进入股市的通道地位已经明显下降了。