机构热捧民生银行定向增发 价格或超预期

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悬念就要揭晓。备受瞩目的民生银行定向增发一事，在结束为期6天的初步询价之后，将于今日初步确定发行价格、发行对象以及获配股份数量。
知情人士透露，尽管此次增发设置了至少一亿股的申购底线，但申购情况非常踊跃。除了原有的部分股东外，数十家国内大型保险公司、基金公司、证券公司和中央企业在昨日之前向民生银行提交了《正式申购表》，而一些机构表示给出了8-9元之间的申购价格。
作为中国股权最分散的上市银行，民生银行定向增发一事因涉及到控制权的变更，自去年8月股东大会通过决议以来，几度推迟。这是因为认购规则的不同，将可能导致最后的股权结构不同，因此包括董事会和公司原有股东为此展开了多重博弈。
知情人士介绍，公司通过定向增发本欲达到多重目的，如补充核心资本充足率、引进战略投资者等，不过由于在控制权上始终存在分歧，致使最终出台的规则更多地倾向于保持现有股东结构和补充核心资本。
2月7日，就在民生银行对外披露《非公开发行股票发行实施办法》的当天，该行现第一大股东新希望同日发表公告称，公司董事会已同意控股子公司新希望投资有限公司（该公司持有民生银行5.98%的股权）积极参与实施民生银行的定向增发。
知情人士称，不止是新希望，原有的20大股东中有9名股东都有意增持。而除此之外，国内数家大型保险公司、几十家基金管理公司和部分大型央企都向民生银行递交了《正式申购表》。
该人士透露，尽管民生银行将发行最低价确定为以不低于发行人第三届董事会第五次临时会议董事会决议公告前（2006年7月18日）20个交易日发行人A 股股票收盘价的算术平均值的90%（3.8元）为准，但上述价格显然有些偏低，大多数机构都以8到9元之间的价格进行了申购。
不过，由于规则规定“每家参与者不低于1亿股，关联方合计不超过6亿股，且最终向不超过10家对象发行”，申购价的微弱变动都会对认购者的资金实力是个考验。
此前，有消息称中国人寿、平安保险均注意民生银行，且愿意在9元左右的价格进行申购。由于两者均在进行综合经营的布局，且拥有庞大的资金实力，分析人士称，不排除他们在这场公平竞争中笑到最后。
不过，按民生银行增发20亿后的总股本121.7亿股计算，6亿股大约占到4.9%。现有的第一大股东新希望在发行后的股份将被摊薄到4.76%，这也就意味着，增发后，无论是原股东，还是新股东，其最终的股权都不会超过10%。民生银行的股权结构仍将非常分散，基本维持现有格局。
民生银行各项业务持续稳定发展
资产总额、存款、各项贷款增幅均在20%左右
民生银行行长王浵世在该行刚结束的2007年工作会议上表示，民生银行2006年各项业务持续稳定发展，基本完成全年任务。
据悉，2006年民生银行资产总额、存款、各项贷款增幅均在20%左右，利润增长预计在40%以上。公司业务专业化成效显著，电力、能源、电子、交通、房地产和机构六大行业存款余额占全行存款的50%以上，贷款余额占60%以上；资金及资本市场业务全年实现净收入6亿元；国际业务实现中间业务收入5亿元；投资银行业务全年实现净收入6.42亿元。截至12月31日，全行储蓄存款947亿元，信用卡发卡量突破140万张，交易额突破65亿元；电子银行业务有效客户覆盖率从年初29.7%提高到35.7%。
据了解，2006年民生银行加快了机构重组和改革进程，推进流程化管理。通过制定规划，22家分行首次有计划地进行了市场细分、定位和规划，解决了盲目、被动营销问题，完成了经营模式以支行为单元向分行行业金融部为单元的转变，整合和建立了专业化销售团队，改变了以业务规模为中心的传统考核模式。同时，该行在贸易金融业务和投资银行业务两方面实现重大突破。贸易金融业务以华北、华东、华南三大区域销售中心组织协调一线营销，实行“差异化”管理。投资银行业务承担了以投行方式经营处置不良资产和创新投资银行业务的双重职能。两大业务 2006年创利占比达30%以上。