名家论坛－吴晓求之观点（最新观点汇集） 资本市场, 北京市, 国务院, 论坛, 金融

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吴晓求简介
　　中国人民大学教授、博士生导师，校长助理，中国人民大学金融与证券研究所所长，享受国务院专家特殊津贴。
　　主要学术兼职有：中国金融学会常务理事、学术委员会委员，国家开发银行专家委员会委员，北京市人民政府金融顾问小组成员等。
　　代表性著作有《股权分置改革后的中国资本市场》《梦想之路-吴晓求资本市场研究文集》等。

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"5000点是一个辉煌的点位。站在5000点上看市场，就更迫切地需要大力发展公司债市场，大力推动海外蓝筹的回归和多层次市场建设，这是非常紧迫的事情。" 中国人民大学金融与证券研究所所长吴晓求昨日表示，针对股市的宏观政策必须从控制需求着手的需求端调控，转向扩大供给的供应端调控，必须紧紧把握17年来股市发展的核心理念：深化改革、促进发展。
　　深化改革 推进发展
　　"在茫茫黑夜中摸索前行，夜路上有偷的、有抢的、有骗的；黎明前曙光乍现，觉得有希望但似乎又遥不可及；太阳终于升上地平线，大地苏醒，新的一天开始了。"上证综指轻松跃过5000点时，吴晓求略一沉吟，即用这三个阶段描述了我国股市近17年的发展历程。
　　"我很高兴看见8年前的一些预言已经或即将变成现实，1999年时，我对2010年的资本市场发展做了一系列展望，其中提到，届时所有上市公司股份在法律上能够实现全可流通，资本市场市值达到13万亿以上，上证综指会达到6000点，深证成指会达到18000点。"
　　他说，5000点的到来，标志着我国资本市场实现了历史性的跨越，进入了新的历史阶段。"回头看看，1991年市场初建到2001年国有股减持政策出台的这段时间，资本市场的制度正在草创阶段，市场赖以运行的制度背景没有太大变化，政策上一时促进、一时打压，市场上概念很多，虚假信息披露比较严重。从2001年国有股减持政策出台到2005年股改的推出，是资本市场发展的第二个阶段，此间我们已经开始试图解决股权分置的制度问题，所惜战略正确，但具体的政策、方法不对头---着眼点不在完善市场制度基础，而在于套现补充社保资金。这4年的特殊时期中，我们一直在寻找制度变革的方向。2005年划时代意义的股改启动到现在，应该是第三个阶段，我们找到了正确的制度改革方向，推进了切实可行的一系列改革工作，资本市场的发展回到了本原的轨道上。"
　　因此，17年的资本市场发展历程表明，深化改革、推进发展是市场繁荣不可缺少的核心理念，任何政策的出台，均应把着眼点放在改革和发展的角度上。

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事件：
    中国人民银行昨晚突然宣布，为合理调控货币信贷投放，稳定通货膨胀预期，决定自2007年8月22日起上调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存款基准利率上调0.27个百分点，一年期贷款基准利率上调0.18个百分点，其他各档次存贷款基准利率也相应调整。

吴教授观点：
　 吴教授表示，央行此举为正常宏观经济调整。他预测说，央行不会连续加息，会停下来看一看。中国的负利率时代仍要维持一段时间。


其他专家看法：
    中信证券首席宏观经济分析师诸建芳表示，此次加息表明了三个层面的含义：首先，央行出台利率政策有变动经常化趋势，只要实体经济有需要，就会出台相关措施；其次，加息表明了央行对目前通货膨胀以及经济"高烧高热"的担忧；第三，目前，美国次级债危机的全球影响尚未消退，此时央行出台加息政策出乎市场意料之外。本次加息可能会造成股指的短期下挫，不过由于本次调控并非针对证券市场而来，因此这一因素并不构成对市场长期的影响。
　　申银万国证券宏观部经理李慧勇说，这一宏观调控政策将会对A股市场产生较大冲击。首先，由于上月刚刚加息，因此本次加息出乎市场预料之外；其次，由于美国次级债危机，导致周边市场走势偏弱。在次级债影响尚未消除的情况下，即出台此项政策，将会对A股市场造成较大冲击。

greengreen

ding

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欣赏“公司债与股市，是资本市场中的一对孪生兄弟，在我国一直没有得以发展，前两年央行发行短期融资债，解决了不少企业的短期融资问题。”
看过很多吴老师的文章，尤其是5.30大跌后吴老师的那篇文章，可能与政策比较不一致，大致是说希望稳定的资本环境，不要过多的政府干预。那篇文章引
起了很多人的共鸣。也期待听到更多人的声音。

F45566

ding   !!!

vagabond

名家观点，重点关注！

集群效应，你有可能不同意，但是名家观点影响面甚大，市场对比可能做出适当的反应