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投资咨询公司抢滩中国
2010年12月14日
FT旗下《Ignites Asia》记者 斯科特?约翰逊

美国康桥咨询公司(Cambridge Associates)驻波士顿的首席执行官桑德拉?尤瑞(Sandra Urie)，明年上半年大部分时间里将转往新加坡工作，协助拓展亚洲业务。此外，明年年中，该咨询公司将在北京设立一家办事处，与中国机构投资者合作，并加强本土研究，为全球客户服务。

董事总经理、私募专家克里斯托弗?亨特(Christopher Hunter)将从伦敦事务所迁往北京，统领中国的新业务。

尤瑞将在亚洲工作4个月，协助创办中国办事处，并会晤亚洲地区的现有及潜在客户。

康桥进入新加坡已有近十年时间。以董事总经理郑伟旭(Alvin Tay)为首的新加坡团队，目前已发展到28个人左右，而2001年初创时只有两名主管，主要专注于管理者研究。

该公司称，美国以外的客户为康桥贡献了大约26%的营收，未来这一比例将扩大至40%-50%。

康桥在亚洲有17个客户，分布在新加坡、香港、中国内地和韩国，包括捐赠基金、主权财富基金、政府机构和家族理财室等，约占全球客户总数的10%。该公司在美国有4个办公地点，在伦敦和悉尼也设有办事处。

郑伟旭表示，亚洲客户基础的增长“虽非爆炸性，但一直在稳步增长”。

除了亨特以外，康桥可能也会派其他专业人士前往北京。但目前还无法得知有关该办事处组织结构的详情。该公司表示，新办事处将作为一家外资独资机构运营。

在中国开展实地研究和尽职调查业务，有利于扩大康桥面向美欧客户、专注于中国市场的投资策略的覆盖面。

不过，郑伟旭表示，康桥也希望加强面向中国机构的咨询业务。

他表示：“我们看到这方面有很大的潜力。”他同时指出，相关规定限制中国机构在海外投资。“我们的确预期今后在开发这个客户基础上，可以挖掘出更大的潜力，因为他们正寻求在全球投资。”

与美欧相比，这里只有一小部分机构投资者会聘请顾问，多数机构倾向于独力运作诸如建构资产配置模型、遴选管理者等事务。

研究机构Greenwich Associates估计，大约有27%的机构会使用顾问，至少那些获准投资海外的机构会使用。

该机构驻新加坡的战略顾问阿比?史洛夫(Abhi Shroff)表示：“总体而言，亚洲在顾问使用上还没有出现明显上升，中国无疑就属于这种情形。”

然而，与资产管理公司一样，早期进入该市场的咨询机构可能会占据优势。史洛夫表示：“许多资产管理公司如今正试图打入中国市场，可以说他们太晚了。他们显然会处于劣势。我认为这种情况（最终）也会出现在咨询机构身上。”

国际咨询公司美世(Mercer)和韬睿惠悦(Towers Watson)均在中国设有办事处。

美世的大中华区团队包括15名地区专家，专注于股票研究、地产、托管、转型管理和其它各项业务。该团队最终向香港的艾伦?弗林(Alan Flynn)报告，弗林负责美世除日本以外亚洲地区的投资咨询业务。

韬睿惠悦的前身是华信惠悦(Watson Wyatt)，1995年进入中国，目前在上海和北京开展业务。

该公司上海投资团队的负责人毛晓佟(Leslie Mao)坦言，中国咨询行业“仍处于起步阶段”。不过，过去一年来该公司咨询业务的营收有所增长，主要得益于深化与现有客户（比如与政府有关联的基金）的关系。

毛晓佟表示，包括保险公司和企业年金在内的新客户正在涌现。同时，该公司甚至正在向没有获准在海外投资的机构提供服务。随着各机构扩大投资计划，专注于国内的业务也日趋增长。

“我认为情况正在变化，但这是一种逐渐的变化。”毛晓佟表示，“中国是个以零售为主的市场。他们要接受我们所提倡的一些原则，需要一定的时间。”

本文最初发表于英国《金融时报》旗下刊物《Ignites Asia》

译者/杨远