解构中投全球投资“全版图”：布局海外PE投资（下）

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基建投资瞄准北美与亚洲

　　在基础建设投资方面中投瞄准的是发达国家和新兴市场主要在北美和亚洲。

　　通过在全球高收益的基建资产中收购少数股东股份中投对基础建设的投资包含了绿色和新能源项目以及基础建设类基金。

　　Preqin在报告中指出这类投资由中投2009年内部组织重组后建立的“私人市场”部门旗下的“基础建设团队”进行管理。中投从2009年下半年开始首次投资基础建设类基金并希望涉足印度，蒙古和巴基斯坦等国。

　　2009年9月30日中投通过其全资子公司——福布罗投资公司（Fullbloom Investment Corp。）购买了哈萨克斯坦石油天然气勘探开发股份有限公司（JSC KazMunaiGas Exploration Production）约11％的全球存托凭证交易金额约9.39亿美元。

　　此后的两个月里中投又以12.6美元／股的价格斥资15.8亿美元收购位于弗吉尼亚州的美国爱依斯电力公司（AES Corporation）15％的股份。

　　正是这些投资让中投间接涉足了全球基础建设项目——包括能源，可替代能源及电力行业。

　　而中投对基础建设的直接投资始于2010年当时它试图雇请一些具有良好业绩的基础建设基金公司作为已有直接投资组合的补充。长期来看中投希望在印度尼西亚的能源，采矿和基础建设部门投资约250亿美元并已经承诺在该国初步投资20亿美元。

　　中投还与加拿大畔西能源信托公司（Penn West Energy Trust）达成了一项合资协议开发后者位于加拿大北阿尔伯的皮斯河（Peace River）的沥青资产。

　　2010年12月中投还投资于中国－东盟投资合作基金（China－ASEAN Investment Cooperation Fund）。这只由中国提出设立，总规模100亿美元的投资基金主要投资于中国与东盟国家企业间经济技术合作项目投资领域包括交通设施，公用设施，通讯网络，石油，天然气，矿产资源等。

　　对冲基金偏好“管理账户”

　　中投投资对冲基金始于2009年包括分别授予黑石集团5亿美元和摩根士丹利2亿美元来投资对冲基金。中投还在位于洛杉矶的美国橡树资本管理有限公司（Oaktree Capital Management）投资了10亿美元在位于伦敦的对冲基金运营商Capula Investment Management投资了2亿美元。

　　Preqin指出通过旗下“战术投资”部门管理对冲基金投资组合中投的对冲基金战略广泛包括“全球范围内的问题债务和信贷”。

　　在地域方面由于和亚洲及其他新兴市场的关系更为密切中投更偏好这些地区的投资机会尤其是亚洲，中东和北非地区也包括北美但并没有涉及欧洲。

　　中投以投资对冲基金的基金（funds of hedge funds）（即专门投资对冲基金的基金公司）和单一对冲基金并且偏好“管理账户”（managed accounts）的方式来投资对冲基金。管理账户是指与基金中其他投资人分开的一个单独账户在透明度及合规等方面对投资人更有利对客户抽取资金的限制也大大降低。

　　报告还称中投“通常会在一家对冲基金投资2亿￣10亿美元”。在考虑投资新对冲基金的同时中投也在寻求续投现有的基金。

　　截至2009年12月31日中投至少持有5个对冲基金的投资组合包括3个由公司内部管理的全球自营投资组合（一个对冲全球股权投资组合，一个长仓价值型投资组合及一个多种资产投资组合）以及由外部基金公司管理的两个绝对回报投资组合。

　　全球股权投资集中北美，亚太和欧洲

　　在股权投资方面中投的全球股权投资集中于北美，亚太和欧洲地区包括对黑岩，摩根士丹利和安佰深等公司的直接投资。

　　公开信息显示截至2009年12月31日中投43.9％的股权投资在北美28.4％和20.5％分别投资于亚太和欧洲地区其余的股权投资组合则位于拉丁美洲和非洲。其投资组合覆盖多个行业包括消费者产品，金融服务和自然资源。中投还通过中央汇金投资国内市场在中国大型银行持有大量股份包括国家开发银行，工商银行，农业银行，中国银行和建设银行。

　　中投还投资各种固定收益工具包括全球的政府债券，机构债券及公司债券。

　　Preqin报告称中投在与巴西通胀相关的债券市场上投资有限并购买了日本政府国债作为全球投资组合的一部分。

　　截至2009年12月31日中投固定收益类的投资组合包括44％的政府债券27％的机构债券13％的公司债券和8％的资产支持证券（ABS）。其余则投资于其他结构化产品。