机械军工：板块性机会缺乏 仍然关注超跌反弹 机械, 板块

guojing

　　本周，市场小幅反弹后仍然震荡调整，最终上证指数下跌了0.84%，而创业板的调整幅度较大，创业板指数下跌了2.78%，机械板块也随市场而调整，跌度略高于上证指数。在机械板块内部，创业板个股占比较大的仪器仪表板块跌幅较大；前期受干旱刺激大涨的题材股在上周出现大幅回调，拖累整个普通机械板块表现不佳。重型机械、建筑机械等板块性机会仍然不明显，更多的是上周反弹较小的个股在本周有较好的表现，而上周反弹较大的个股则出现回落。
　　在估值方面，截止2011年6月10日，机械行业的整体PE(2011E，整体法)为20.87倍，整体PB为3.66倍(2011Q1，整体法)。本周市场表现出了我们上周对市场判断的失误，创业板再次出现较大幅度调整。从基本面来看，似乎不好的消息正在向市场逼近，市场传闻的各种宏观经济数据都显示出经济增长放缓的压力可能进一步增加。在6月14日宏观经济数据公布之前，市场的担心是否会使市场仍然保持调整的状态，但数据公布后，预期兑现，有可能在短暂下调后有所反弹。
　　从机械行业来看，很难找到持续的热点，题材股轮动较快，缺乏板块性的机会。对于新出现的题材仍可适当参与，但需关注热点的转换带来的股价回调风险。由于创业板再次出现较大回调，我们认为仍可关注。尽管上周在题材股回落，创业板调整的背景下，创业板个股调整幅度较大，但我们继续建议关注天立环保、南方泵业、尤洛卡等业绩增长相对较为确定的个股，并可关注中国北车等增长确定性高、估值处于底部的个股，抗风险能力较好。