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关注生猪价格上涨的机会
1。上半年农业板块走势回顾
上半年,跌幅为-11.58%;跑输沪深300指数9.82个百分点。主要原因为,一是市场投资风格转变,中小盘股票估值水平下降,再就是部分上市公司业绩增速下滑,使得农业板块跑输大盘。受猪肉价格快速上升,畜禽养殖行业盈利提升,景气度持续向好,表现明显好于农业行业指数。
2。粮食价格:10/11年全球供求并不宽松,继续处于高位,国内粮食在成本推升下预计价格保持温和上升
预计今年全球主要谷物产量不会明显增长,再加上库存水平偏低,粮食需求仍继续增长,全球主要农产品的库存消费比,看起来并不宽松,供需紧张局面依然存在,全球粮食价格不会明显下降。
国内粮食种植的成本逐年提升,而消费升级对农产品需求的增加,长期看,国内主要农产品价格未来仍将呈现刚性上涨的趋势。在种植成本的推升下,下半年粮食价格温和上涨,预计11年粮食价格上升幅度10-15%。
3。生猪价格继续上涨
生猪存栏和母猪存栏仍处于低位,基本判断11年生猪市场都将处于供需偏紧状态。从10年6月份后猪肉价格大幅上涨的基数效应看,今年猪肉价格同比涨幅高点可能在6月出现。进入11年冬季及12年春节前后,随着需求的上涨,猪肉价格将会达到峰值。
4。水产品价格平稳回升,糖、番茄酱、苹果汁呈震荡走势
上半年水产品市场价格保持坚挺,下半年随着消费旺季的到来,以及市场心理性恐慌的释放,消费信心的恢复,水产品价格有望量价齐升。糖、番茄酱、苹果汁下半年呈震荡走势。
5。农林牧渔行业下半年投资建议
维持行业“增持”评级。从子行业看,猪肉价格保持上升,畜禽产品价格上涨,生猪补栏将拉动饲料需求,带动饲料行业景气回升,建议关注饲料行业;三季度开始关注海产养殖业的景气回升,四季度开始关注种子行业。重点关注:圣农发展(002299)、雏鹰农牧(002477)、东方海洋(002086)、海大集团(002311).
6。行业风险
自然灾害、突发事件;疫病、污染事件等因素带来的风险。 |
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