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三爱富:中报大幅预增 调升盈利预测维持推荐

中报预增近1600%,调高盈利预测,维持推荐:
  
今日三爱富发布业绩预增公告,预计1-6月归属于母公司的净利润约为49700万元,同比增长1595%,对应业绩为每股收益1.43元,业绩预增超出市场预期。公司上半年CDM项目收入贡献的净利润总额1.4亿元,对应的母公司盈利贡献预计为0.30元。
  
公告称,随着氟化工行业景气度的不断提升,公司产品销售量有较大幅度的增长。公司主要产品在原材料保持大幅上涨的情况下,产品毛利和净利润与上年同期相比仍保持了大幅增长的态势。
  
我们继续维持对整个氟化工板块:巨化股份、三爱富、东岳集团的推荐评级。
  
未来股价催化剂:1.今年年末工信部或将出台含氟氯烃HCFC的行业准入标准;2.政府对萤石出口政策的变化。
  
盈利预测和投资建议:
  
我们大幅上调三爱富2011-2012年的盈利预测至2.53元和3.30元,对应PE分别为16倍和12倍,上调幅度约33%,维持推荐评级。
  
风险:
  
1、PCE法制R125扩产过快。
  
2、下游空调需求大幅下滑。
  
3、市场估值中枢下行。

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