华泰证券：七月前半月信贷投放加速利好银行业

　　据披露，7月前半月四大行新增人民币贷款500亿左右，这一投放量基本是上月同期的两倍。对此华泰证券发布研报称，该事件对银行业的影响为正面，判断逻辑主要有以下三点：
　　从信贷总量来看，研报认为，7月前半月信贷投放节奏的加快得益于部分稳增长项目已进入放款期和票据的恢复性增长；按照四大行在新增贷款的占比推断，其认为7月份信贷量将基本符合市场预期(6500亿元左右)；研报维持策略报告的观点，预计全年新增信贷将在8万亿以上(对应15%的同比增速).
　　从信贷结构来看，目前还很难观测到有效需求显著回升的先行指标；相对于信贷总量的乐观预期，研报对于信贷期限和内部结构的优化保持谨慎。
　　从行业基本面来看，研报指出，净息差在降息通道将有所收窄，宏观经济下滑使得不良率有所反弹，但其判断总体风险可控；信贷规模将成为推动行业业绩增长的首要因素；行业估值处于历史底部，维持“增持”评级。