美国二季度GDP上修至1.7% 上半年仍下滑 百分点, 欧美股市, 二季度GDP, 美国, 的

玛格丽特

昨日，欧美股市表现不一。由于美国二季度GDP增速好于预期且美联储表示房产、消费部门显著改善，提振市场信心，导致美股商品反弹。而欧股受西班牙地方政府危机拖累，连续下跌。
　　美国二季度GDP环比增速从1.5%修正至1.7%，仍低于一季度的2%，调整方向与我们一致，但幅度低于预期，主要因为企业总投资对GDP的贡献比初值减少0.68个百分点，完全抵消了净出口的上调幅度，即0.63%；而投资贡献锐减主要因为库存变动的贡献下修0.55个百分点。所幸消费和政府支出的贡献均上调，从而带动GDP整体上调。这反映了今年第二季度净出口、个人消费支出，以及政府投资和消费好于此前的预估，但投资差于预期。
　　总体来看，二季度GDP增长仍不及一季度2.0%的增速，美国经济上半年环比下滑的趋势不变。
　　企业投资增速整体下滑。从各项投资的实际增速来看，建筑和住宅投资下滑最快，增速由12.9%下滑至2.8%，住宅投资从一季度的20.5%下降到8.9%，固定资产投资从一季度的6.1%下降到3.0%，尽管同比下滑，可基于一季度房地产投资基数较高的缘故，美国房地产业复苏的趋势不变，和我们之前的判断一致。
　　而消费也各项消费的实际增速来看，耐用消费品环比下降最大，从一季度的11.5%下降至二季度的0%；服务增速由一季度的1.3%上涨到2.4%，整体二季度消费为环比1.7%，低于上季度的2.4%，尽管环比下降，仍然预示着消费的缓慢回升，消费是美国经济有力的推手，预期三季度仍将保持上升。
　　我们预计,第三季度，由于就业市场和零售销售明显回暖，加上工业产量环比反弹，以及房地产市场持续复苏，带动消费和投资上行，从7月以来的美国经济数据大多好转、以及谘商局领先指标和制造业PMI上行可以印证。但是，需警惕的是美国四季度经济或转而下滑，因自动减赤计划和大选仍有不确定性，会对消费和投资造成拖累。
　　本周关注：8月30日欧元区8月经济景气指数8月31日欧元区7月失业率、Jackson Hole央行行长峰会