[20080624]中银国际*公司研究*上海石化

投资分析

调整目标价格  — 我们将上海石化H股目标价格由2.99港币下调至2.84港币，仍相当于1倍的08年预期账面价值(亏损扩大导致账面价值降低)。由于上海石化H股目前的股价并不具有吸引力，因此我们对其维持落后大市评级。对于A股，我们将其较H股的溢价水平由先前的200%下调至160%，得出A 股目标价格为6.50人民币，低于先前的8.07人民币。我们对A股维持落后大市评级。

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