[20080714]有色行业：增长明显放缓.

行业增长明显放缓，2008年前5月，有色矿产采选业，冶炼及压延加工业利润总
   额增长率分别为2.33%和3.94%，较去年同期大幅下降63.17和25.85个百分点。上市
   公司层面，已发布中期业绩的公司中，预增9家，预平1家，预减4家，预亏4家，报
   忧公司占比达到了44.44%。细分行业各有不同，贵金属行业上市公司08年盈利能力
   或最为强劲，铜行业可能好于我们的预期，铝、铅锌行业可能出现负增长的情况，
   另外，小金属行业和深加工领域存在投资机会。我们维持有色行业整体“中性”的投
   资评级，建议关注三类投资机会：1）贵金属公司；2）小金属龙头企业；3）产业
   链完善的深加工企业，重点推介山东黄金（600547）、中金黄金（600489）、恒邦
   股份（002237）、锡业股份（000960）、包钢稀土（600111）、南山铝
   业（600219），并维持这6家公司“增持”的投资评级。
     风险提示为：1）宏观经济不确定风险；2）有色行业周期波动风险；3）需求放
   缓风险；4）原材料成本持续上涨风险；5）产品价格波动风险。

相关研究报告下载：

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