[电子机械]电子元件：电容式触摸屏市场将启动 荐2股 电子元件, 消费电子, 触摸屏, 出货量, 机械

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本篇报告对触摸屏行业未来增长趋势做了详细的分析和预测，确定了其未来出货量将保持高增长。对电容式触摸屏替代电阻式触摸屏的必然性做了详细论述。而根据当前电容式触摸屏的发展状况，我们认为其对电阻式的大规模替代将拉开序幕，电容式触摸屏概念公司应享有更高估值。

　　触摸屏未来五年出货量高速增长非常确定。根据国际权威机构的对手机、消费电子等触摸屏小游产品未来产能的预测，和我们对触摸屏在这些产品中渗透率的判断，我们计算得出未来五年触摸屏出货量高速增长非常确定；

　　电阻式因为存在先天缺陷，必然被替代。电阻式在透光性、寿命、耗电量、多点触摸屏上的劣势是由它的感应原理和结构决定的，是先天性的，无法改进。因此，当电子产品对触摸屏的品质有更高要求时，它被替代是必然的；

　　电容式对电阻式的大规模替代将拉开序幕。电容式触摸屏的价格已经下降至11美金附近(3.5寸)、控制IC来源已经明显增加、山寨手机也已经开始采用电容式触摸屏、洋华光电9月份电容式触摸屏出货量达100万片。我们认为电容式对电阻式的大规模替代将拉开序幕；

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　电容式触摸屏概念公司估值将大幅提高。电容式触摸屏放量的确定性明显增强，我们认为这会提高市场对其的预期，相关公司的估值将大幅提高；

　　投资策略：选择上游原材料、关注投射式电容触摸屏量产潜力；

　　提高莱宝高科投资评级至“强烈推荐”：我们认为莱宝高科是电容式触摸屏放量的最大受益者。虽然它现在的价格已经达到我们之前的短期目标价，但是我们认为电容式触摸屏放量的确定性明显提高，它应享有更高的估值，我们上调它的目标价为24元，上调为“强烈推荐-A”评级。

　　维持超声电子“审慎推荐”：超声电容式触摸屏产品性能已达到应用要求、目标客户群体明确、有良好的产能扩张能力。我们认为，该项目未来能贡献利润的确定性很高，有必要提高公司估值水平。因此，我们将其6个月目标价上调为10元，维持“审慎推荐-B”评级。