建筑行业动态点评：基建行业将受益于4万亿元内需刺激计划 上市公司, 国务院, 扩大内需, 中央投资, 南水北调

NYboy

摘要：
   国务院11月5日召开常务会议，确定了进一步扩大内需、促进经济增长的十项措
施。预计到2010年底相关措施涉及投资额约4万亿元。会议明确提出加快铁路、公路、
南水北调等重大工程建设，相关基建行业的上市公司将从中受益。同时会议决定第四
季度增加安排中央投资1,000亿元，明年灾后重建基金将提前安排200亿元，总规模达
到4,000亿元。国家近期连续出台经济刺激政策，通过扩大内需来拉动经济增长的意图
非常明显，基础设施建设将成为未来宏观经济增长的亮点。近期，国务院表示已批复
的铁路建设投资额达到2万亿元。交通部也表示正在酝酿一个未来3～5年内5万亿元的
投资计划。基建行业即将迎来大规模建设期，收入增长明确，未来行业有望保持高度
景气。今年前三季度，我国铁路固定资产投资总额达到2,117亿元，同比增长54.0%。
铁道部发言人日前表示第四季度铁路部门完成投资预计1,500亿元以上。全国正在建设
的铁路重点工程达150条，总投资规模超过1.2万亿元。我们认为，“十一五”期间国家
铁路基建投资最终超过规划1.25万亿的可能性非常大，预计未来两年铁路基建投资额
将超过8,000亿元。铁路建设投资已成为拉动内需，保持经济平稳运行的有力支撑。我
们建议从以下三个方向把握基建行业的投资机会：拥有完整基建产业链的综合性建设
集团，如中国中铁、中国铁建、葛洲坝等；区域性基建龙头企业，重点关注四川地区
龙头企业，如中铁二局、四川路桥、路桥建设、粤水电等；专项工程承包领域领先企
业，如隧道股份等。主要关注基建投资规模不达预期的风险和海外工程项目产生的汇
兑损失的风险。
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