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净现值计算,为什么结果这么大?盈利预测太高了吗?

项目总投资31万元,首期2012年12月投入20万元,2013年12月投入11万元,做了2013、2014、2015三年的盈利预测,结果如下:
   
项目
     
基期
     
2013E
     
2014E
     
2015E
  
   
目标公司净利润总额
     
N/A
     
44,788.81
     
318,775.37
     
621,884.86
  
   
归属并购方净利润
     
N/A
     
17,915.52
     
162,575.44
     
317,161.28
  
   
股权收购价款
     
200,000.00
     
110,000.00
     
                      -   
     
                         -   
  
   
净现金流量
     
-200,000.00
     
-92,084.48
     
162,575.44
     
317,161.28
  
NPV=88935
[2013*(1+10%)^-1,2014*(1+10%)^-2,2013*(1+10%)^-3] -200000

这个结果太大了,是不是因为三年现金流量预测太大了?

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