请教：股权激励PE价格的细节问题 资本, 公司, 发行人

rkapoor

背景：拟发行人甲有限公司2010年度经审计的净利润5000万，实收资本3600万。2011年1月引进私募--A公司，投资额为4000万，折实收资本400万，增资后实收资本为4000万，比例为10%。2011年5月，甲公司（在股改前）拟股权激励高层共计200万（实收资本），投资后占比4.76%

思路一：PE倍数
1、私募--A 公司 投资的PE 倍数。  
个人认为：PE=（每股价格

SeanWest

菜鸟求教公司的估值36000是怎么得来的？

krause2

1、首先厘清一个概念：每“股”的价格，如果是有限公司，是每元出资额的价格
2、公司的价格=增资前的估值/增资前的股本（股本不是实收资本，其实应该是认缴的出资额），你的例子里面增资前的估值=36000万元，股本是3600万元，每股价格=10元；增资后的估值是36000万元+4000万元=40000万元；增资后股本=3600万元+400万元=4000万元；所以高管增资前的公允的每股价格还是40000万元/4000万股=10元/股，高管如果要增资200万股（出资额），那么应当投入200万股*10元/股=2000万元，这样就没问题了
3、上面说那么多，其实考虑的无非就是：pe增资或受让价格多少元每股，高管增资或受让价格多少元每股；二者有没有差异？如果高管价格低于pe的部分就计股份支付
4、不用去考虑投资后的持股比例问题，这个量随着入股多少变动而变动

stalkey

正式因为对这个地方不熟悉才弄的那么复杂

你说的10元/每股 和我说的PE倍数 不是一个事。

你的意思可否理解成：每实收资本的价格一致？
我的理解是企业的估值（市值）一致。也就说：私募投入的资金额 = 公司整体估值

cfa10yrplan

掌握投资前估值不变就行了，不用搞这么麻烦
pe=10元每股
高管同样10元每股增资就不存在股份支付问题
你的计算把简单的事情搞复杂了