国内外考试区别，三级及考试总结讨论 厕所, 的

weijia0432

本人三级之前都在加拿大考的，今年回到国内在上海考得三级，才知道国内的考试那么严格。开考二十分钟前就不让上厕所！
期间上厕所还要报告等等，在国外都是没有的，想上厕所直接去就好。
下午考试也不知道怎么的，老想上厕所，去了两次，去厕所时都没有报告，就直接去的。这样不会有事吧？不会收到什么信吧？

另外我个人觉得cfa考试全球试题应该都是一样的。如果不一样，很难保证一致性，也不遵循其no basis 的原则。
今年的三级真的是太偏了，我在国外时一家大的投资机构做过，周围的同事和同学大有人在考，大家没有一个人时看书的，全看的是note。感觉就是这次出题没有按套路出题。认为重点的大多都没有考。

carmentao

我在秘鲁利马考的。看大家的评论，好象秘鲁用的是另外一套考题。 我记得考题编号好象是 7171。 不知道国内是什么编号?

weijia0432

回复 7# tangs136

是那一条，但是我好像不是那么改的

whist

我会说两个出口都可以使吗？！哥一看另一个排的人太多，直接到ETC出口，交钱放行，看后视镜，没人跟过来，看来大家还真是规矩呀！

tangs136

回复 3# weijia0432


  这个题的另一个错误，好像是95%的confidence interval的换算成3年里的多少个周吧

RealEstate_CFA

北京的考点设置真是问题，那么远还没有轨道交通，今天至少有几百人迟到。高速出口只开了一个收费通道。
组委会是做什么的，没脑子。

RealEstate_CFA

1、北京的一二三级考点居然都放在了蟹岛度假村，距离市中心二十多公里的地方。
没有轨道交通，大家都开车、打车或赶公车。本来是周六，应该人不过，结果一下子增加了几万人；还有啊，又赶上六一，好多家长带孩子去蟹岛度假村独家；还有啊，CFA组织者根本没有和告诉出口沟通，结果高速苇沟出口只有一个通道在放行。啥事都T/M/D的赶上了。从三元桥开始就堵车，一直堵到苇沟，堵到蟹岛。
更可气的是，当我放弃车辆，狂奔两公里到蟹岛后才发现，蟹岛真真是大，刚内部的考点又让我来回奔跑找了十分钟。八点四十五到考点门口，又不让进，九点才让进，耽误了大概十分钟。迟到的人数粗略估计有上千人，还不算堵在路上直接放弃的。主要是心情受影响。头上的汗开考三十分钟才渐渐消去。幸好上午的题目不太难。
想想自己三个月的辛苦付出，要是没赶上考试，还不冤死啊。

2、题目很偏。传统的重点好多都一点没考，考的都是犄角旮旯的地方。FIXED INCOME 中的含权债券、 MBS一点都没考，衍生品居然考了两道，是互换和期权，期货和远期也没考。经济学的道格拉斯方程、蒙代尔模型都没考，考了一个大家都不知道的泰勒公式。够损的吧。
更损的还在后面呢，另类居然考了两道题，房地产、私募股权、hudge居然全考了，考的都是犄角旮旯。报表考的更损，报表每章都考了，外币考题，还在一个表格的下面给出一个注释，说使用的是先进先出法，我滴妈呀，要没看到这句话估计题目得错一半。

weijia0432

上午还有一题，四个里面找出两个错的陈述，我记得其中有个ｖａｒ的，我把称述改 at most 为at least

weijia0432

自己顶一下，针对之前大家的2013真题回忆：

我的看法
一、上午题：
1、ips：收入要扣税，流动性20万要减掉，费用要通胀调整，就这几点，答案2.227%，不知道对不对。有过程，拿大部分分数。
我也是这么算的

3、遗产继承和trust，trick，问最少继承多少，我觉得选33%的，少的那个，因为题目问minimum
4、utility,加一个subjective probability
5、经济学，算realoutput，labor有陷阱，我被骗，好像3分，不大紧。fed、yardeni，两个undervalue，考完就跟前后左右讨论这题，我肯定对，要市场收益×1.05。
个人觉得，labor的题大家的两种答案都可谓对的，老外重的是知识点，而不是trick，三级来说子要是言之有理，都会拿分，另外通常老外出题会孤立的考虑因素，若孤立考虑，一定是的增加，所以若有人考虑材料背景，也可以算对。fed、yardeni，两个undervalue，我也记得好像要市场收益×1.05。
6、机构：算return和liquidity，支出规则对return影响，以前考过。我不记得了
7、wacc，公司value增加，权益cost减少，各写理由。
8、fixed：算initialsafetymargin，这要算成四期的（两年），具体不记得，算出来好像是margin是正的
9、业绩评估，选哪个组合适合，第一个选trenor最高哪个，因为他要exposureenergy板块，另一个鸟人要分散但要分energy一杯羹，选sharpe最高那个。理由是非系统风险有没考虑进去。
10、ERM，var直接加错，backoffice要合并，总体风险没考虑相关性错，3个错点写理由。我也这么写的
11、MCP，我没搞懂，估计拿1分。我没做完
很多没记住，昨晚写就好了。

二、下午题
1、code、amc、gips。难，主要考ipo。员工有持股，事先批准不违反，但要不要divest，我选披露就好

      amc，考了两个return都要披露，这题我可能错，但如果在gips那我应该对，要选accounts，好像A。（ 因为其有superIvor bias）
鸟人换了分公司，问披露违反吗？选违反，因为前半句说了前分公司与客户的关系，这题考点点就在这。gips问实验账户要不要加到集合，我选may，B。

2、AUM 和performce fee，我也选b
3、crack那题，选B，sell，要除以5，每桶。这个应该要除五，（从资料上看，和两数字的差别看，）我也选错了
4、alternative，第一题问那个不对，c，好像是return prasail，但我严重怀疑该选A，illiqidity。我忘了
5、gold lease rate, 选B，只有一句话是对的。
6、算twrr，大家都选B，nnd。我记得选11.xx%
7、那题xxx、yyy、zzz，先选yyy，因为gamma最大，再选xxx，直接比delta大小，因为delta最小，虚值option，所以index最小，注意不是delta的倒数。我也一样
8、双债对冲什么？我记得我选的是spread risk,不知道对错
9、哪个满足几个鸟人的要求？rolling return，周期性变化。Sortino ratio，满足风险衡量。我也是
10、哪个sharpe 高估，应该选相关性高
11、选波兰还是荷兰，还是哪的，要加porland组合进去，比sharpe×相关性系数，我也一样
12、算misfit，好像4.7？A。对的！
13、市场波动大，选stradll，这题大家不会错。
14、算breakeven，好像1218，这题也不会错。完全不记得
15、鸟人用什么投资策略，好像是trend，不是contrian。不记得
16、还有鸟人策略，选convertible arbitrage，而不是危机债，因为危机债靠公司独有风险不是靠市场波动，跟市场基本无关。这是考点。我也这么认为

希望大家借此继续讨论