[20080925]三类公司值得关注－估值之惑系列报告之二（中性）. 鞍钢股份, 投资价值, 安全边际, 百分点, 大盘

投资分析

1、自我们推出估值之惑系列报告之一《估值存在反弹要求》（2008/9/3）以来，虽然受市场整体大幅下挫的影响，钢铁板块未有显著的绝对收益，但从相对收益的角度，板块明显跑赢大盘4个百分点。<br/>n <br/>2、虽然目前市场对钢铁板块的看法存在较大的分歧，但是我们仍然坚持认为在板块估值接近安全区域的情形下，短期内继续盲目看空不足取，钢铁板块估值存在反弹要求。<br/>n <br/>3、大公司是反弹品种选择考虑的对象之一。从安全边际和股息率两个角度综合评估，鞍钢股份的投资价值相对突出。<br/>n <br/>4、从股息率的角度选择二线公司，济南钢铁的预期股息收益率最高。以9月19日收盘价计算，08年的预期股息收益率为8.7％。<br/>n <br/>5、从并购价值的角度选择二线公司，从市净率和吨钢市值两个角度综合评估，酒钢宏兴的并购价值相对突出。以9月19日收盘价计算，酒钢宏兴的吨钢市值只有603元，相信对于产业投资者而言这一价格比较具有吸引力。相关研究报告下载：

三类公司值得关注－估值之惑系列报告之二（中性）.pdf (182.74 KB)

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2011-6-18 16:30