晨星：9月私募基金排行榜

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在经历过8月的大幅下跌后，市场在9月选择了震荡盘整的走势，沪深300指数全月收涨6.17％。虽然私募基金的业绩进一步分化，但总体上私募基金的表现与和公募基金一致，略强于大盘（调整后）近3个百分点。
以各基金（共260只）净值公布日为基点计算的最近一个月中，有144只私募基金获得了正收益，占比为55％；有194只基金战胜大盘，占比约为75％；有171只基金跑赢公募股票型基金，占比约为66％。
中融.混沌1号、2号，华宝证大价值，山东信托.和众1号，中原.理财宏利二期龙赢，华宝证大稳健增长，深国投.尚诚，深国投.高特佳添富和平安.东方港湾马拉松这9只基金的收益率靠前，均超过了10％（见图1）。




短期表现评价（今年以来）
今年以来，177只基金中，有172只基金获得了正收益，但只有20只基金强于同期大盘的表现，占比约仅为11％；有50只基金跑赢同期晨星股票型基金指数，占比约为28％。
这177只基金今年以来的平均收益率为37.28％，中值为30.05％，与大盘70％左右收益率（调整后）相比落后近33个百分点，也不及公募基金48％左右的收益率（调整后）。
其中收益率超过70％的基金共有22只：深国投.开宝1期，深国投.景良能量1期，中融.混沌1号，粤财信托.新价值1期、2期、3期，中原.理财宏利二期龙赢，陕国投.龙鼎1号，深国投.瑞象丰年，深国投.尚雅3期、4期，平安财富.淡水泉成长一期，平安财富.淡水泉2008，深国投.美联融通1期，深国投.龙腾，深国投.龙票1期，华宸.彤源一号，深国投.睿信2期、3期、4期，粤财信托.合赢和深国投.尚诚（见图2）。




中期表现评价（最近一年）
具有一年历史数据的共有166只基金，其中获得正收益的有155只，占比约为93％。
深国投.开宝1期，深国投.尚雅3期、4期，粤财信托.新价值2期，陕国投.龙鼎1号，深国投.瑞象丰年，深国投.重阳一期，华宸.彤源一号，深国投.尚诚，深国投.龙腾，深国投.明达2期、3期，平安财富.淡水泉2008，平安财富.淡水泉成长一期，深国投.尚雅1期、2期，中铁.鑫兰瑞一期，深国投.美联融通1期，深国投.景良能量1期和深国投.明达1期这20只基金最近一年的收益率都超过了70％（见图3）。




统计数据显示，166只基金的平均收益率为34.09％，中值为27.92％。有48只战胜同期沪深300指数，占比约为29％；有56只基金跑赢同期晨星股票型基金指数，占比为34％。
中期来看，私募基金的表现与股票型公募基金相近，但落后大盘近8个百分点。
波动率
波动率（Standard Deviation）是衡量风险的主要指标之一。数据显示，最近一年波动率最小的10只基金为：深国投.新同方1期、2期，西部信托.铭远巴克莱，华宝.合志同方一号，云南信托.中国龙1期、2期，云南信托.中国龙稳健1期、3期，云南信托.中国龙价值4期、5期。波动率最大的10只基金为：深国投.鑫地一期（进行过份额调整），北国投.云程泰1期、2期，华宸.彤源一号，中原.理财宏利二期龙赢，深国投.尚雅1期、2期、3期、4期，粤财信托.新价值2期。
风险调整后收益
在164只可计算最近一年风险调整后收益（夏普比率，Sharpe Ratio）的基金中，有151只基金的风险调整后收益为正值。夏普比率超过1的基金有99只，占比约为60％，表明这些基金最近一年来所承受的风险获得了超额回报。
风险调整后收益排名前20的基金为：深国投.朱雀1期、2期，中融.智德持续增长，陕国投.龙鼎1号，中铁.鑫兰瑞一期，交银国信.国贸盛乾一期，深国投.明达2期，云南信托.中国龙价值4期，深国投.亿龙中国2期，深国投.开宝1期，深国投.重阳一期，云南信托.中国龙价值3期，中融.向日葵，云南信托.中国龙价值6期、7期、8期，深国投.明达3期，平安财富.淡水泉2008，深国投.尚诚和中融.乐晟股票精选（见图4）。




长期表现评价(最近两年)
共有56只基金具有最近两年的历史记录，其中有21只基金最近两年的年化收益率为正值。如：平安财富.淡水泉成长一期，深国投.朱雀1期、2期，深国投.星石1期、2期、3期，重庆国投.金中和西鼎，华宸.彤源一号，深国投.亿龙中国1期、2期，云南信托.中国龙精选1期，深国投.民森A号、B号，云南信托.中国龙稳健1期，中泰.汉华，深国投.景林稳健，云南信托.中国龙1期，云南信托.中国龙价值2期、3期、4期以及深国投.景林丰收（见图5）。



这56只基金中，有54只基金战胜同期沪深300指数，占比约96％；有43只跑赢同期晨星股票型基金指数，占比约77％。这56只基金的年化收益率平均值约为-5.22％，中值为-8.5％。私募基金的长期表现，分别强于大盘和股票型公募基金近20个百分点和12个百分点。
最近两年市场的巨幅波动，使得各私募基金的波动率普遍偏高，仅有深国投.星石1期、2期、3期这3只基金的风险调整后收益（夏普比率）超过1。