凯雷酝酿收购新方案 投资者, 左右

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9月21日，凯雷一位高层向本报透露收购徐工的最新进展。“我们正在酝酿新方案，凯雷持股比例降至50%或49%。”同时，凯雷明确表示，不再引进新的投资者进入并购行列。

此项起始于去年10月的对徐工集团85%的股权收购，一直被指有“贱卖、恶意收购、威胁经济安全”等嫌疑，迟迟未获最终审批。长时间复杂的审查令相关各方陷入越来越深的失望之中，原本志在必得的并购开始左右摇摆。

现在，凯雷与徐工正在做最后的努力。

不引入新的投资者
按照协议，徐工并购案协议将于今年10月25日到期。双方均冀望在最后时刻能获得最后的审批，虽然看起来有点奢求。

凯雷与徐工依然在商讨应对之策。

有消息称，新的方案设计原则，其一，分散持股比例消除业内认定的外资企业对国内龙头企业“斩首”的忧虑；其二，提高收购价格回应优质国资被“贱买”的质疑。

因此，本报最早获悉的方案是，凯雷欲引进熟悉的其他国内外资本、产业投资者，分散其在徐工机械中的持股比例，甚至有可能放弃控制权至49%的持股比例。在暂时性退让之后以合适时机再行收购未能收购股份。

21日，凯雷高层对本报表示，正在酝酿新方案以应对政策限制。

事实上，凯雷准备了多套方案以应对可能发生的变化。

据悉，最新方案倾向于对徐工机械，凯雷和徐工集团各持股50%，如果政策不允许外资超过49%的持股比例，则会做相应调整。收购价格将根据收购比例的变化做相应调整，但不会引入新的投资者进入并购行列。

凯雷的理解是，现在安排任何一个新的投资者进入都显得异常困难，并会招致新的猜测。

“现有的比例，能获得审批当然最好，但如果限制太多，我们就不做了。”凯雷高层如此表示。

正因为如此，徐工集团副总经理王岩松向本报表示，徐工并购案将走两个极端，如果现有并购比例不能获批，并购很可能终止。

并未被禁购
在众多外资眼里，徐工并购案早已成为外资评判中国并购政策松紧的风向标。

“如果一开始就确定哪些可以并购、哪些不可以并购，那么现在企业也不会做那么复杂的工作，而且最终很可能无功而返。到现在这个时候，最终能不能成功已经无所谓了，也无法在意。”一位参与徐工并购案的人士表示。

“作为外资，我们最怕的就是不确定性，包括政策风险。”一位外资私募股权投资机构高层如此表示。

在徐工收购案中，凯雷正在经历最为细窈头彼龅纳蟛椤?BR