A股策略周报：通胀预期增强使得加息更早来临 飞天茅台, 美国经济, 中国棉花, 房价上涨, 通胀预期

vivili

中秋假期中，外部市场走势较好，美股创年内新高，美元指数创年内新低，黄金创新高价，关于美国经济衰退即将结束的言论激发了投资者的做多热情。

假日期间最惹人关注的依然是各种涨价消息。中国棉花价格指数突破2万元/吨大关，达到20236元/吨，刷新了10年来的最高纪录。茅台、五粮液等高端白酒在节日期间再度涨价，53度飞天茅台终端售价已经过千元。在历史最高的房价水平上，北京中秋期间房地产成交活跃，不但高出了成交量走高的8月同期，而且与端午节三天假期相比，也大涨近3倍。通胀预期在逐步提高，并且有继续强化的趋势，房价上涨、农产品价格上涨将成为下一阶段通胀预期上升的催化因素。价格的行政管制将成为短期管理层治理通胀的主要手段，在外部经济平稳的情况下，未来两个月内存在小幅加息的可能。

A股市场资金面日渐趋紧。本周沪深两市限售股解禁市值较前一周大幅上升，以9月21日收盘价计算，两市将有1123.65亿元市值的巨额限售股解禁并上市流通。如果再加上持续不断的IPO融资额、增发融资等，二级市场面临不小的流动性压力。

同时资金供给没有太大改观，基金发行、A股新开户等仍处于相对较低水平。央行的信贷紧缩政策至少要延续到年底，所以我们认为A股资金面趋近的情形也基本要延续到年底前后。

受外部市场走好的影响，同时政策面比较平稳，短期A股市场有望在2600展开震荡。房地产、银行近期跌幅较多，存在一定的交易性机会。但权重类行业的趋势反转依然要等到政策面明朗。中小股票调整不充分，短期建议规避其下调风险。人民币升值受益的航空等股票仍可积极关注和参与。