[20081024]美国金融市场日评.第二轮财政刺激方案 美联储, 总统候选人, 金融市场, 美国国会, 美国经济

研究报告

第二轮财政刺激方案？
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近几周，美国国会的重量级议员和两位总统候选人已经认可了出台第二轮财政刺激方案的提议。周一，美联储主席伯南克也向众议院预算委员会表示支持新一轮的刺激方案。鉴于美国经济继续恶化和新一轮的财政刺激方案获得了广泛的政治支持，我们认为该方案的出台已成定局。
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第二轮刺激方案自然会产生以下三个问题：1）方案何时会出台？最大的可能性在国会特别会议后的11月底，如果到时未出台，则可能在明年1月底或2月。2）规模有多大？我们的猜测是1,500亿-2,000亿美元，有上行的风险。3）资金如何使用？早期的讨论集中在基础设施开支、扩大失业救济范围和减轻州和地方政府负担，但刺激消费的举措也会出现在早期讨论中。
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总统大选结果可能对第二轮刺激方案的规模和内容起重要作用。如果麦凯恩获胜，因在采用何种刺激方式（减税或增加支出）方面可能存在分歧，这可能意味着政府意见相左和刺激方案规模较小。如果这种假设正确，那么这预示政府借款将减少（可能对固定收益证券有利），但对短期经济增长支持力度下降（对股市较为不利）。如果奥巴马获胜，他组建的政府可能会受益于民主党控制的国会的支持，政府将支持一个以增加开支为主、规模更大的刺激方案，这预示对2009年经济增长的支持力度加大，但会产生更多的财政赤字, 对股票市场更有利。

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