[20081215]看似猛虎下山，实际压力并不太大 限售股, 最高峰

NYboy

2009年限售股解禁特点
?         未来两年，解禁限售股以首发限售股份和股改限售股份为主，其中首发限售股份占比为70%，股改限售股份占比为30％。
?         2009年全年限售股份解禁总量为A股市场实现全流通进程中的最高峰，10月和7月是年度内解禁峰值。
?         占2009年全年解禁总量30％的股改限售股份中，小非（持股比例低于5%）的解禁占比较低，仅为3.09%。
预计2009年大小非解禁对市场估值的影响
虽然全年解禁量巨大，为6897.72亿股，占现有流通A股数的105.15%，单从数字上看会给市场带来较大压力，但经分析发现，给A股市场的压力并无想像的大，原因有二：1) 首发限售股份主要集中于7月和10月，这两个月解禁的首发限售股份占全部首发限售股份总量的91.43％；而且主要集中于工商银行与中国银行这两只股票，两者的解禁量占全年首发限售股份解禁总量的91%，解禁股份的股东均是实际控制人（财政部和汇金公司），不存在大幅减持的可能性。2)股改限售股份主要集中于大非解禁，且大非解禁量中第一大股东解禁量的占比为91.27%，小非解禁仅占全年股改限售股份解禁总量的3.09%。

 

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