世界经济演变迷局中的风险趋势 历史, color, 周期性, 西方人, 世界经济

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一、从这场周期性经济危机中吸取通胀引发金融危机的教训

2008年爆发的全球金融危机和经济衰退，无论从它的全球系统性金融风险积累的视角看，还是从世界经济大幅衰退的特征看，这次金融危机引发的世界经济衰退都具有典型的周期性特征。西方人把它同1929年世界经济大萧条相比较，正是说明了这次金融经济危机的严重性。

历史上经济周期性衰退和大萧条，除了战争原因外，几乎都是由经济生产过剩系统性风险积累引发的。唯独这次不同。无论从这次金融经济危机产生的系统性风险积累因素，还是这轮危机的底部经济活力特征；无论导致这次金融经济危机的风险因素演变趋势，还是走出低谷的实践特征；无论这次金融经济危机暴露的问题给我们提供调整未来金融经济战略的机遇，还是金融经济危机未来周期性再次演绎的惊人相似。这一切都是我们没有经历过的，也是前所未有的。只有不断研究遇到的新问题，才能以大战略思维抗御风险，驾驭未来世界金融经济的大趋势。中国经济导报7月9日一篇分析文章题目是：《中国智库 刚刚上路》。正是从实践和理论结合的意义上，提出了这一时代课题。

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从引发这次经济周期性衰退的直接原因看，2008年上半年就已经出现的经济走势疲软和回落趋势，直到下半年7-8月世界经济出现明显回落的趋势，真正直接的原应并不是世界经济生产过剩。21世纪是发展中国家经济崛起的时代。巨大的潜在需求快速释放，也给发达国家提供了许多新机遇。不仅推动世界经济连续几年保持较快的发展，而且并没有形成真正的全球性所谓产能过剩。问题是经济的快速发展引发对全球资源性产品和大宗商品需求的景气上升。给了大宗基金炒作大宗商品的机会，使全球虚拟经济以前所未有的速度发展。推升了全球的通胀风险积累。

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正是有增无减的通胀压力，放缓了世界经济发展对大宗商品的需求，引发大宗商品价格大幅急剧下跌和大宗基金的严重亏损。银行资金链的断裂，终于在8月引爆了全球金融危机。仅仅9月份华尔街就有包括雷曼兄弟在内的20多家银行和投资基金破产。美元在世界货币体系中占46%的独家垄断地位。华尔街银行为了自身生存，纷纷从世界各地撤资。导致许多国家货币贬值，经济衰退。这不仅使我们看清了1998年亚洲金融危机的根源，也看清了这次全球金融危机的根源。金融危机终于重创世界实体经济并导致世界经济衰退。而21世纪是启动发展中国家潜在需求，推动世界经济繁荣的时代。这个时代大趋势并没有改变。所以这次世界金融、经济危机本质上是一场金融危机。金融危机中，市场需求和消费的回落导致了阶段性产能过剩的矛盾，也暴露了经济结构问题。使世界经济陷入了严重的衰退。这也是这轮金融经济危机严重性的重要标志之一。

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二、当前通胀风险因素演变趋势错综复杂

面对全球金融危机的冲击，发展中国家的潜在需求和政府的积极财政政策，扩大投资，拉动内需的努力，导致这次全球金融经济危机底部特征并不是一片萧条。特别是像金砖四国这样有一定经济实力的发展中国家经济活力和为世界发达国家提供的商业机会，仍在引领世界经济走出低谷。

金融危机爆发后，许多国家为了救市，对银行注入资金，似乎银行的资金链断裂问题得到了解决。但是银行和各种基金的严重亏损，例如美国福特汽车基金2007年参与虚拟经济炒作盈利占福特汽车公司盈利的80%。2009年三大汽车公司债务缠身。有人预测如果像美国三大汽车公司这样的大量美国企业和基金一旦陷入破产，美国的这些债务毒资就会引发许多银行破产和本轮周期底部的第二波金融危机。

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然而第二波金融危机并没有发生。原因在于，今年一季度中国经济不断传出接近触底的信息，相当程度上缓解了世界对经济危机的恐慌。正是伴随中国经济的触底信号和世界经济降幅收窄的过程，二季度，世界大宗商品价格出现了大幅回升的势头。在“通胀”经济形势下，无疑有利于大宗基金的复活。许多前期亏损的基金重新获得了盈利，缓解了金融风险。使世界经济形势也发生了微妙的变化。有人认为世界经济已经接近触底，也有人担心世界将陷入新一轮的长期通胀。

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实际上这轮世界范围的大宗商品价格上涨主要有四个原因。

一是前期经济衰退，许多大宗商品价格出现深跌，行业亏损。在今年二季度中国经济趋稳势头出现的时候，世界经济也出现了降幅收窄的趋势。市场信心的恢复和亏损企业摆脱亏损的压力，汇聚成市场深跌价格回升的动力。把握这个机会演绎一波深跌大宗商品价格的回升有它的合理性，也有利于缓解金融经济危机。实际上国际油价、钢材、有色金属、股市价格回升都有合理性的动力因素。

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二是各国救市基金的投放大幅增加了市场的资金流动性。我国今年上半年银行投放信贷资金总额就达到7.3万亿元。已经接近了年初制定的8万亿元的信贷总规模计划。适度的流动性增加有利于经济的复苏。但流动性过剩也埋下了通胀压力增加的隐患。这也是一个全球性问题。

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三是过去三个月中，除日元以外，美元兑所有16种国际主要货币的汇率均告下跌。在美元连续三个月贬值11%的趋势中，推升了国际大宗商品价格的回升。

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四是在经济形势日趋明朗的条件下，大宗基金前期大幅亏损，正是利用这个机会参与了一些大宗商品价格的炒作，推升了这轮通胀。这个世界金融基金炒作虚拟经济的形势是复杂的。例如石油价格从三十多美元炒到70美元。有色金属价格大幅回升，5月以来的海运费价格上涨了一倍多。对这轮大宗商品价格的大幅上涨，仅仅用供需平衡关系和美元贬值很难解释清楚。

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流动性过剩也只是通胀压力增加因素的一个方面。这几年国际虚拟经济环境中，滋生了有相当资金经济实力的大基金。炒作大宗商品中赚钱，是他们的主营业务。同时也推升通胀。经历了2008年上半年以前炒作大宗商品的赚钱经验和2008年下半年严重亏损的教训，国际大宗基金炒作的虚拟经济，不仅变得更加疯狂，而且也更加成熟。

这轮通胀的动力是流动性过剩和基金炒作的结果。基金炒作的虚拟经济在美国和西方国家经济中占有较高的比例，炒作通胀是基金经济复苏的最好机会。但是对摆脱这轮经济衰退却有刺激作用。