我们得到的最新数据显示，上周布伦特原油期货价格大幅下跌7.1%至105.12美元/桶，WTI原油期货价格也下调2.0%至91.16美元/桶。国际能源署(IEA)6月23日宣布其28个成员国将在未来一个月内，释放6000万桶战略石油储备，加之欧元债务危机尚未解决，导致原油价格大幅下跌。
由于欧美经济短期内难有起色和原油供应增加，我们预计，原油价格近期将持续盘整态势。受此影响，预计短期内烯烃、芳烃等石化产品将延续弱势。然而，目前东北地区进入玉米追肥旺季，尿素需求激增，因此，我们认为国内北方地区尿素价格持续上涨。
我们的调查显示，上周国内北方地区尿素价格持续上涨，东北和山东地区尿素价格分别上涨11.1%和7.1%至2700元/吨和2400元/吨。东北地区进入玉米追肥旺季，而经销商备货较少，北方地区尿素供应出现阶段性紧张，推动价格上涨。
在国际方面，上周国际尿素价格小幅上涨10美元/吨至510美元/吨(离岸价)，以此价格计算，7月淡季窗口开启后，国内尿素完税价格(到港价+杂费)约为2300元/吨，企业出口仍有利润，我们预计，尿素价格随着淡季窗口开启将维持高位。
【投资建议】
近期由于原油价格持续回调，化工品成本压力有所缓解。除化肥因处于需求旺季和海外市场推动而延续强势外，其余化工品由于需求不振而总体偏弱。子行业方面，关注尿素执行淡季出口关税(7月起执行)的后续效应。由于东部地区夏季限电预期较为强烈，产能在该地区占比较高的高耗能行业及行业中一体化企业值得关注。在个股方面，投资者可重点关注湖北宜化(000422)、华鲁恒升(600426)等。兴业证券(601377)。 |
发表于 2011-6-30 22:30
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