注册 登录
上一主题：L2 请问 Expense Capitalization对RI估值法影响？
下一主题：L2 09年mock两题 请高手指教
返回列表 发帖
hehanz

Rank: 1

UID
149147 
帖子
92 
主题
24 
注册时间
2009-11-13 
最后登录
2017-2-10 
1# 跳转到 » 倒序看帖
打印
tT
发表于 2010-6-4 01:36 | 只看该作者

[CFA Level 2] 二级: 计算mean-reversion的时候,如果b1是绝对值大于1的,怎么办?

绝对值

如题,例如y(t)=b0+b1*y(t-1)+e

 

当中如果b1>1,如b1=5,b0=2,那么根据mean-reversion,b0/(1-b1)=-0.5.

 

但实际上,无论y等于几,根据这个式子,y(t+1)都不会是离-0.5越来越近啊.

 

这是怎么回事?

 

相关主题：

. [20081209]皖通高速调研报告——沿江高速和高铁的影响并未完全释放

. FRM HANDBOOK 5TH清晰版本(免费)

. FRM HANDBOOK 5TH清晰版本(免费)

. [20081209]皖通高速调研报告——沿江高速和高铁的影响并未完全释放

. [20081103]格力电器（000651）-现金流、存货、预收账款指标全面向好

收藏 分享

forwhat

Rank: 1

UID
137773 
帖子
101 
主题
2 
注册时间
2009-7-5 
最后登录
2015-5-12 
2#
发表于 2010-6-4 06:25 | 只看该作者
if the b1>1, the formula won't be a mean-reversion expression which means it's not a stable situation. no reverting anymore under such condition.

TOP

hehanz

Rank: 1

UID
149147 
帖子
92 
主题
24 
注册时间
2009-11-13 
最后登录
2017-2-10 
3#
发表于 2010-6-4 08:53 | 只看该作者
但书上没提b1大于1时怎么处理啊.考的话怎么办?

TOP

forwhat

Rank: 1

UID
137773 
帖子
101 
主题
2 
注册时间
2009-7-5 
最后登录
2015-5-12 
4#
发表于 2010-6-4 12:22 | 只看该作者
no no, you misunderstand my explanation. When b_0>1, the equation/formula won't be a mean-reversion one. Reverting doesn't exist under such condition.

TOP

hehanz

Rank: 1

UID
149147 
帖子
92 
主题
24 
注册时间
2009-11-13 
最后登录
2017-2-10 
5#
发表于 2010-6-4 12:47 | 只看该作者

嗯,我明白了,可能是我没表达明白我的问题.

我的意思是,书上没提过b1>1时是什么情况.那么如果出一道题,比如y(t)=2+5*y(t-1)+e,问是不是有unit root,或者是不是convariance stationary,怎么回答?因为我们只会处理0<b1<1的情况.

TOP

forwhat

Rank: 1

UID
137773 
帖子
101 
主题
2 
注册时间
2009-7-5 
最后登录
2015-5-12 
6#
发表于 2010-6-4 13:19 | 只看该作者
when b_1&gt;1, the time series will be an exponentially increasing sequence and for sure it won't have unit root and people call it non-stationary.

TOP

legendz

Rank: 1

UID
170386 
帖子
62 
主题
0 
注册时间
2010-6-4 
最后登录
2012-8-9 
7#
发表于 2010-6-4 16:30 | 只看该作者
如果b1近似1，则表明出现了单位根，需要DFtest检验，然后一阶差分；如果b1统计上大于1的话，则表明出现了爆炸根，无论b1是等于1还是大于1，都表明了该序列是非稳定的，也即不存在均值复归，所以只有在b1小于1的情况下，才有均值复归这么一说，供你参考~

TOP

jellyfsh_1

Rank: 1

UID
20371 
帖子
106 
主题
9 
注册时间
2006-2-11 
最后登录
2011-8-19 
8#
发表于 2010-6-4 16:58 | 只看该作者

考试的时候 不会问你B>1是什么情况的。 书上都没讲，如果考试出来得话，不就是自己打自己嘴巴吗。

应该记住的。只有B<1,才有mean reverting，或者用DF test是，H0: g=0, H1:g<0.

TOP

返回列表
上一主题：L2 请问 Expense Capitalization对RI估值法影响？
下一主题：L2 09年mock两题 请高手指教