【请教】关于保荐人与发行人的关联关系

的, 关系, 发行人, 保荐人, 央企

招商地产于1993年首次公开发行上市，当时聘请的保荐人是招商证券。但二者均属于央企—招商集团控制的企业，可以说二者是兄弟企业，请问，有无约束发行人与保荐人的关联关系的硬性规定？保荐书中倒是专门有一部分披露发行人与保荐人的关系。

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发表于 2013-2-1 09:59 | 只看该作者

不明白你的具体意思？招商地产的案例太早了，中国资本市场自那时到现在已经发生了翻天覆地的变化了。
如果就关联关系来讲，目前保荐业务管理办法里有明确的规定：保荐机构及其控股股东、实际控制人、重要关联方持有发行人的股份合计超过7%，或者发行人持有、控制保荐机构的股份超过7%的，保荐机构在推荐发行人证券发行上市时，应联合1家无关联保荐机构共同履行保荐职责，且该无关联保荐机构为第一保荐机构。
不知你要的是不是这个？

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wake2000

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发表于 2013-2-1 10:03 | 只看该作者

实质上联合保荐的案例不少，只是你说的具有关联关系的联保并不多。一般情况下，联合保荐有两种情况：1、很大的项目，比如近期发行的中国水利等，需要联合保荐；2、处于某种利益安排，比如某家证券公司的实际控制人有较多产业，其旗下证券公司与对方合作保荐，为了打响品牌需要。但实际当中操作的可行性不高。
一般情况下，如果一家券商在保荐之前存在与发行人的关联关系情形，大多会选择避免联合保荐，一方面增加两个通道资源，另一方面会增加很多麻烦。如此不如把该项目转给第三方作为利益交换等安排，达到双赢的效果。

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