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发表于 2013-8-19 09:47 | 只看该作者

问个CFA 关于利率互换的逻辑问题

感谢老师, LIBOR

先感谢老师：

问题：

在考试当中，CFA的逻辑是如果预期利率上升，就应该进入利率互换，支付固定并收取浮动。

但实际上在互换的定价（即固定利率支付方所要支付的利率）中看出，市场的预期（如LIBOR的期限结构）已经反映在其中了，也就是说在互换中支付的固定利率要高于即期利率（市场也预期利率上升时）。

那么问题来了， CFA 的逻辑是不是有问题？是不是精确表达应该是：

当我对利率上升的幅度的预期大于市场对利率上升幅度的预期时，才应该进入利率互换，支付固定并收取浮动。

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发表于 2013-8-19 09:48 | 只看该作者

这里有一个假设，就是预期是你的，你认为市场利率会上涨，而不是市场预期，但是你的预期不一定是对的

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发表于 2013-8-19 09:49 | 只看该作者

谢谢老师，我想明白了。

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发表于 2013-8-19 09:50 | 只看该作者

听上去好像你的讲法更有道理啊。。。。！和currency future的逻辑很像。。。。但好像就这种产品，书没有特别考这个逻辑

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