RoastBeef

其实市场的共同预期那么就是forward价格，(F-s0)/s0=rdc -rfc（约等于），那么就是指运用forward来hedge。

对比的是经理（投资者）的预期，那么就是按照[E(s)-s0]/s0来计算。

hedge还是不hedge就是比较这两者。比如根据(F-s0)/s0=rdc -rfc 计算出来的就是市场共同预期，也就是按照forward来hedge是贬值2%，而经理根据他自己的预期[E(s)-s0]/s0计算出来是贬值3%，那么就是要用远期合约来hedge。如果经理据他自己的预期[E(s)-s0]/s0计算出来是贬值小于2%甚至是升值那么根本就不必hedge。

这个逻辑还是非常容易理解的。