中原内配产品供不应求 产能瓶颈8月起缓解 资金流向, 汽车配件, 换手率, 收盘价, 整车

森林狼

现价：36.26 涨跌：3.30 涨幅：10.01% 总手：11324 金额（万）：4065 换手率：4.82%
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　　经过前两年的高增长，我国汽车行业在今年步入低谷，产销量已经连续两个月出现负增长，企业业绩也大受影响。上市整车企业中，一季度营收和净利润都环比大幅下滑。
　　由于下游需求减少，上游的汽车配件公司也受到拖累。不过，中原内配(002448，收盘价32.41元)似乎是个例外。公司此前曾表示，自身订单充足、产品供不应求，当前最大问题反而是产能不足限制了公司接单。
　　中原内配为何能在逆境中强势增长呢？对此，业内人士指出，由于公司很注重海外市场开发，因此才能够在国内市场走弱的情况下，通过海外市场的增长扩大产品销路。
　　公司证代：订单超出产能
　　本周一(6月20日)，河南省上市公司集体举行了投资者网上交流会。由于今年我国汽车行业进入低谷，因此中原内配近期基本面情况成为投资者关注的重点。
　　就部分投资者对于公司业绩的担忧，公司董秘汪庆领表示，虽然国内行业增速在下滑，但是由于公司自身客户和市场的特性，目前在手订单充足，反而是产能问题成了当前生产经营中面临的主要矛盾。
　　这完全超出了外界意料。今年汽车行业十分低迷，经过前两年的高增长，在今年4月，行业产销量增速出现了27个月以来的首次同比下滑；5月份负增长延续，行业向下趋势确认。今年前5个月我国汽车累计销量792万辆，同比仅增长4.06%。
　　此外，经过年初的一线城市治堵限购、购置税等优惠政策退出之后，国家宏观调控政策成为直接抑制终端消费需求的最重要因素。信贷政策偏紧导致融资成本上升，无论是乘用车还是商用车产销量都大受影响。中汽协数据显示，到5月份，各类细分车型产销均环比负增长，其中又以商用车情况最为严重。
　　企业压力有多大？商用车龙头中国重汽(000951，收盘价18.17元)或许可作为参考。中国重汽一季报显示，3月末，公司存货已由去年年末的63.38亿元猛增至103.4亿元。
　　而中原内配具体情况究竟如何？中原内配证券事务代表刘向宁对《每日经济新闻》记者表示，公司今年订单确实比较充足，现在最大的问题反而是自身产能不够。刘向宁说，因为要保证优先向重要大客户供货，公司还不得不放弃一部分售后维修市场的订单。
　　海外市场成业绩增长主力
　　中原内配为何能在行业走弱时维持强势增长？业内指出，这与公司自身销售结构以及多年来注重大客户开发等因素有关。
　　与其他同行不同，中原内配很注重海外市场开发，2010年年报显示，海外市场贡献了全年三成营收；而最近三年以来，中原内配海外市场业务在总营收中的占比，也一直维持在30%以上。这就保证了在国内市场下行时，公司能较为有效地规避风险。
　　中原内配竞争对手之一——扬州五亭桥缸套有限公司销售部周姓部长告诉记者，由于“整车产销量的下降及国家的宏观调控，今年国内柴油机汽缸套业务不太好做。”
　　刘向宁也承认，当前国内市场低迷确实给公司带来了一定影响。但公司是国内国外两个市场走路，因此受到的负面影响会低于同行。
　　“海外这块情况现在比较好。”刘向宁说。主要原因是国外汽车市场处于恢复性成长阶段，而按照欧美等发达国家的消费习惯，不仅更新换代特别快，对高油耗的大排量车型也相当偏好。所以公司现在来自北美和欧洲的订单一直在增加，刘向宁表示，“今年海外市场业绩会大幅增长。”
　　虽然国内车市增速显著放缓，但国外车市在今年出现恢复性增长，中原内配的乘用车缸套订单呈现爆发式增长，老产品订单同比增长50%，大有供不应求的趋势。
　　经过多年的发展，中原内配已经在国外发展了多家重量级客户。在乘用车方面，成为美国三大汽车公司通用、福特、克莱斯勒的供应商；国际商用车市场上，已经是康明斯、国际卡车的独家供应商。与此同时，公司的新客户拓展也取得成效，今年6月正式成为菲亚特动力科技公司供应商。业内指出，中原内配在国内外拥有庞大的客户群，产品线拥有非常有优势的布局。
　　《每日经济新闻》搜集到的海外车市实际表现是，一进入今年就呈现良好开局：2011年1月美国市场汽车销量达到82万辆，相比于去年同期增长17%；同期加拿大汽车销量延续了2010年的增长势头，同比上涨3.6%。
　　中原内配主要客户中，福特、克莱斯勒和通用势头都相当不错。5月份，三家公司销量分别增长9%、12%、10%。
　　募投项目8月投产
　　业内认为，下半年中原内配的海外市场需求仍将维持高位。华泰证券分析师陈亮就表示，今年海外汽车市场是金融危机过后的触底反弹，目前还没有出现见顶信号，未来具备一定的上升空间。
　　中原内配自身也对海外业务具备信心。刘向宁表示，公司今年的目标是力争做到国内市场稳步增长，海外市场则要大力拓展。出口产品中以商用车为主，大致占据60%的比重；配套乘用车的产品则占到17%的比重。2010年营业收入中有1/3来自海外市场，刘向宁表示，今年应该会有一个较大幅度的提升，但“具体增长情况现在还无法预估。”
　　产能不足的问题，将从8月起得到一定程度的解决。去年IPO时公司有85%的募投资金投向 “新建年产1000万只汽缸套项目”，这个项目主要面向中重型发动机以及轿车轻型化发动机，以戴勒姆