据财新网报道，农行在香港的路演已正式启动，截至上午10点半左右，订单金额达到60亿美元，而多数订单价格都在此前市场愿意接受的1.6倍市净率（xpb），而这也是农行管理层能够接受的价格底线。农行H股定价区间23日晚间已经敲定，对应的2010年动态市净率为1.55-1.79倍，价格区间约为2.88港元至3.48港元。 农行A+H计划发行476亿股，其中H股约为254亿股，A股为222亿股。H股部分，95%为国际配售，5%为香港公开发售。
农行总共有11家基石投资者，包括美国农产品巨头Archer Daniels Midland Co.认购1亿美元，长江集团认购1亿美元，华润集团认购2亿美元，中旅集团认购1.5亿美元。另外科威特投资局认购8亿美元；卡塔尔投资局认购28亿美元；荷兰合作银行认购2.5亿美元；渣打银行认购5亿美元；Sevens Group认购2.5亿美元；淡马锡认购2亿美元；大华银行UOB认购1亿美元。其中Archer Daniels Midland Co.、科威特投资局、卡塔尔投资局、Sevens Group、渣打银行、荷兰合作银行股份锁定期为12个月。
另外，长江集团、华润集团、中旅集团、淡马锡、大华银行股份锁定期为六个月，但是在接下来的六个月中，上述公司不可以处理超过50%认购农行的股票。“卖出去不是问题，关键是以什么价格卖出去。”此前就有多位投资银行家和投资者表示，是否认购农行取决于其最终的定价。作为最后一家上市的国有商业银行，农行因其相对稀缺性而具有一定的投资价值，但投资者的反馈和市场的接纳程度取决于，农行以何种价格“面世”。目前的定价区间和销售情况意味着农行在发行前夜对市场做出了一定的妥协，以确保“发出去”。
知情人士透露，高层对农行上市的期许，首先是“发出去”，其次是价格，最后是规模。所以尽管募集资金规模较最初设想有较大缩水，但只要如期发行，基本可以认为目标达成。农行高层最初曾表示，“如果市净率低于1.8倍，宁可等两年再发”。不过受制于市场的冷反馈，他们的心理预期已经调低至“1.6倍市净率”。
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发表于 2011-5-23 07:34
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