行业整体持续增长的背后是增速的下滑。年初以来行业维持较高增速，销售产值同比增长23%，包括LED、平板显示等在内的光电器件成为拉动行业增长的重要力量。但增速低于去年同期的32%。出口依赖度降低，内销增速大于出口增速。
电子产业的固定资产投资增速明显加快。在我国政策支持大力发展战略新兴产业以及海外产能转移的背景下，电子行业固定资产投资高速增长。今年前4个月，电子信息产业固定资产投资始终保持70%以上的增速。LED、新型显示器件、太阳能电池成为投资热点。
消费电子产品需求增速在降低。继2010年恢复性反弹之后，今年的增速下滑已在情理之中。消费电子的创新和发展，已经逐步从追求性能和功能，开始向追求应用和体验转变。作为以制造业为典型业态的电子元器件行业，有望承接更多的国际订单和产能转移。然而，短期较难接过应用创新的接力棒。
电子行业处在产业升级的关键时期。电子行业顺应了产业信息化的主旋律，并具有产业链内部向上延伸的动力和需要，从而降低对外依存度。具体看好LED、激光装备等细分领域。
风险提示：
人民币升值；原材料、劳动力成本上升；行业竞争日趋激烈风险。
投资建议：在行业整体下跌了21%之后，估值已经大幅回落，但市场仍担心业绩下调。我们判断下半年的两极分化即将到来。建议选择资金充沛，现金流良好，盈利模式创新，业绩增长明确，估值比较安全的标的 |
发表于 2011-6-28 16:34
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