上周山西动力煤价格环比持平，秦皇岛动力煤平仓价环比下降25-35元，库存下降4.6%；国际动力煤价格继续反弹。BJ现货价格数上涨3.3%，NEWC指数上涨1.3%，折算澳大利亚纽卡斯尔港6000大卡动力煤到岸(广州)价格较国内高3.5美元/吨，环比减少7.0美元(绝对值)；焦煤方面：上周上海钢材价格小幅下跌，钢铁企业库存环比持平，上周各地焦炭价格普遍下调，开滦焦煤价格下调10-20元、兖州煤业气精煤下调70元；其他煤种：各地无烟煤喷吹煤价格环比持平。
国泰君安表示，上周煤炭板块跑输沪深300指数1.6个百分点。国际煤价企稳但国内煤价仍在快速下行区间，央行降息意味着短期内经济探底风险增大，预计动力煤价格未来1-2个月仍趋于下行，预计8月底企稳。4季度季节性需求、叠加宽松政策对4季度宏观转暖的推动，届时煤价的逐步上升将推高板块的估值水平，这与10年下半年的情况较为相似。短期内煤价的迅速下跌是近期最大的风险，鉴于国际煤价的企稳，此轮煤价下跌的下限基本确定，板块估值进一步下跌的风险在收窄。维持行业“增持”评级，建议增持冶金煤公司：冀中能源、潞安环能、盘江股份。 |
发表于 2012-8-3 06:25
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